比特幣價格於週四反彈5.5%，站上81,491美元，主因美國與伊朗的敵對行動暫時停火。這項漲幅使比特幣重回8月28日失守的8萬美元價位——當時8月漲勢買氣消退，價格回落至7.7萬美元區間。整體加密貨幣市場當日同步上揚4.7%，總市值達2.82兆美元，以太幣漲幅5.2%，Solana上漲5.9%。然而，比特幣能否守住8萬美元，仍是市場關注焦點。
推升比特幣重回8萬美元的背後因素
這波漲勢源自加密貨幣市場外部的消息。週末美國對伊朗目標發動空襲，推升布蘭特原油突破每桶96美元，並拖累股市走低，主因荷莫茲海峽附近的衝突威脅到全球五分之一石油的運輸通道。油價上漲將推升通膨，使聯準會難以降息，進而排擠像比特幣這類無息資產的資金。週四戰事暫歇，這層壓力隨即解除。
隨著價格上漲，那些押注比特幣下跌的放空交易員被迫回補，因為當放空部位的虧損超過其保證金時，部位會自動平倉。短短四小時內，約有1.64億美元的這類空單遭到清算，相較之下，多單清算僅730萬美元。整體加密貨幣市場清算金額達5.1億美元，其中4.15億美元來自空單。每一次強制回補都推升價格，並觸發下一波回補，形成軋空螺旋。
此外，聯準會本月升息的機率在同一個早晨出現明顯下滑，從週三的67%降至週四傍晚的50.5%。
漲勢為何可能消退
比特幣近期其實已歷經過類似的走勢。8月份比特幣大漲25%，創下2024年11月以來最強單月表現，並在8月25日觸及81,138美元，當時的軋空行情平倉了介於14億至40億美元的放空部位。那波漲勢同樣仰賴強制買盤，但軋空結束後，比特幣在三天內便再度失守8萬美元。
過去24小時內，空單清算佔比特幣總清算金額超過四分之三，一旦空方出清，強制買盤便會停止。之後比特幣需要真正願意持有的買盤進場，但從ETF數據來看，這股力道尚未浮現。比特幣 ETF在9月1日流出2.365億美元，9月2日僅流入約1億美元，相較之下8月全月累計吸金35.2億美元。
與此同時，債市並未出現相應變化。10年期美國公債殖利率於9月2日落在4.79%，接近2025年1月以來最高水準。儘管8月19日財政部擴大公債買回規模後，殖利率一度下探4.6%，但隨後在八個交易日內又回升至4.8%以上。如此高的殖利率使政府公債成為比特幣所需資金的強勁競爭對手，而週四的市場動態並未改變這個結構。
8月就業報告將於週五早上出爐。7月非農就業人數減少2.3萬人，前兩個月數據更合計下修10.3萬人，因此若數據疲軟將推動聯準會走向降息，反之則可能使其傾向按兵不動。
CLARITY法案表決對比特幣的潛在影響
比特幣本月有一項預定的催化劑。參議院預定9月15日就《CLARITY法案》進行表決，決定是否推進該法案進程。這項法案將劃分證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產的監管權，並釐清哪些代幣屬於證券。該次表決為終結辯論案（cloture）的程序性步驟，目的是結束辯論並將法案送交院會表決，需獲得60位參議員支持。
若終結辯論案通過，將消除兩年來懸而未決的監管疑慮，為比特幣提供一個不依賴軋空行情便能守住8萬美元的理由。若失敗，法案將被推遲至秋季，且無確切日期，屆時比特幣價格將只能受制於債市與聯準會動向。
比特幣能否守住8萬美元？
比特幣價格最有可能在週五就業報告出爐前守住8萬美元，因為伊朗局勢暫時緩和及升息機率下滑，為買盤提供了停留的理由，而軋空也已清除壓抑價格的空單。然而，相同的格局在8月28日也曾失敗，加上10年期殖利率仍在4.8%附近徘徊，未見鬆動。
若未來幾個交易日收盤再度跌破7.8萬美元，將意味著週四的買盤全是空頭回補所為，比特幣將回到月初的起點。反之，若該價位能撐過週五，且9月15日的終結辯論案順利過關，8萬美元將成為9月下半月的重要底部支撐。