許多投資者在面對波動劇烈的市場時，首先想到的就是「退出」。但正如我一直以來對外所強調的，這意味著你必須在兩個時機點都做對決策：退出時機和重新進場時機。為何要玩這樣的遊戲？我個人已經很久沒有這麼做了。

我始終同時採取攻守策略。這意味著雖然我隨時準備好迎接股市上漲，但我的風險暴露程度會依市場情況調整。我所使用的工具也會依據市況變化而有所不同，有時使用股票，有時使用ETF，甚至還有選擇權。而大多數時候，我會同時使用這三種工具。

交易者和投資者都可以自行操作這些策略。我只是眾多致力於教導他人的專業人士之一。

但對於那些希望將整個過程外包的人來說，市場上有幾檔ETF可以同時採取多空策略，並使用對沖機制。關鍵在於瞭解每一檔ETF的構建方式，因為它們絕對不是可以互換的。掌握這些知識後，你就可以「ETF化」你的投資組合。

以下是我過去使用過且目前仍然看好的三檔ETF：

1. US Anti-Beta Fund Market Neutral Quantshares (BTAL) 這是三檔ETF中最「純粹的保險」玩法。它做多低波動的穩健股，同時做空高波動的成長股。當市場崩盤時，BTAL通常表現優異，因為那些「明星股」的跌幅遠大於「防禦股」。你可以在確信泡沫即將破裂時持有這檔ETF，或者當你希望投資組合與大多數投資者和交易者的高風險資產（如科技股）相反時使用。

2. Long/Short Equity ETF FT (FTLS) 這檔ETF更像是一個主動導航工具。它的設計目標是維持淨多頭部位，但透過做空來降低波動性。適合那些希望在上漲市場中獲利，但又不想承受指數基金100%下跌風險的投資者。其目標是提供更平穩的投資體驗。

3. S&P 500 Downside Hedged Invesco ETF (PHDG) 這檔ETF以標普500指數為基礎，持有所有500檔股票，但加入了CBOE波動率指數（VIX）的曝險，且這部分的配置會依市況調整，通常約佔10%。根據該基金的描述，「該指數為投資者提供廣泛的股票市場曝險，並透過動態分配股票、波動率和現金來進行隱含波動率對沖。」