ProShares反向原油ETF SCO摜破52週新低 法人低接布局

ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil（紐約證交所代號：SCO）週二股價重挫至52週新低，引發市場關注。這檔反向型交易所買賣基金（ETF）在盤中一度跌至22.62美元，最終收在22.83美元，當日成交量約645.9萬股。該ETF前一交易日收盤價為23.97美元，顯示短線賣壓明顯。

從技術面來看，SCO近期的均線表現持續承壓。50日簡單移動平均線（SMA）為28.42美元，200日簡單移動平均線則為32.32美元，目前股價已明顯跌破這兩條重要均線，呈現空頭格局。值得注意的是，儘管股價走低，當日仍逆勢微幅上漲0.2%，顯示低接買盤有進場跡象。

在機構法人動向方面，多家避險基金與資產管理公司近期陸續建立SCO的新倉位。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）於第三季新建倉該ETF，投資金額約6.1萬美元；Cassaday & Co Wealth Management LLC於第一季買進約3萬美元的SCO；Raymond James Financial Inc.於第二季進場約7萬美元；Waverly Advisors LLC在第一季建立約8.3萬美元的部位；Simplicity Wealth LLC同樣在第一季買進約9.1萬美元。這些機構的進場時機值得投資人進一步觀察。

關於SCO的基本資料，該ETF追蹤的是彭博WTI原油次指數（Bloomberg WTI Crude Oil Subindex），提供輕質低硫原油期貨指數的每日-2倍反向報酬。換言之，當原油價格下跌時，SCO理論上應獲得約2倍的正向報酬；但反向ETF的設計特性也意味著，隨著時間推移與波動率累積，其長期表現可能與單純槓桿倍數產生顯著偏離。SCO於2008年11月24日掛牌上市，由ProShares管理。

隨著SCO摜破52週新低，市場關注的焦點已轉向後續走勢。原油供需基本面、美元強弱、地緣政治風險以及聯準會貨幣政策走向，都將持續影響該ETF的投資價值。投資人在考慮布局此類高槓桿反向商品時，應特別留意其每日轉倉機制與長期價值損耗（volatility decay）風險。