退休投資最困難的部分並非選股或搶進搶出，而是抵抗這麼做的衝動。iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF（NYSEARCA:ITOT）正好解決了這個問題，它提供整個美國股市的曝險，年費率僅0.03%，且除了偶爾與債券再平衡外，無需持續決策。

ITOT在退休投資組合中的角色

ITOT追蹤約3,000檔美國股票，涵蓋所有市值規模，從大型科技公司到小型區域銀行。該基金提供整體美國股市的報酬，扣除0.03%的費用率。對退休族而言，這意味著自動分散投資於各行業、公司規模和經濟週期，無需研究個股或調整成長與價值風格。

該基金持有33%的資訊科技股、11%的金融股，並涵蓋所有十大主要行業。前三大持股包括輝達（NASDAQ:NVDA，7.3%）、蘋果（NASDAQ:AAPL，6%）和微軟（NASDAQ:MSFT，5.7%），加上數千檔小型公司，代表美國企業的全貌。

ITOT目前股息殖利率約1%，每季配息，且股息年成長率約6%至7%。基金的3%換手率使稅務拖累最小化，適合應稅退休帳戶。

是否實現「設定後忘記」的承諾？

過去十年，ITOT報酬率約285%，將1萬美元增值至約3.85萬美元，年化報酬率達中段位數。該基金略勝主要競爭對手VTI，儘管持股和費用率幾乎相同。

ITOT經歷多次市場動盪，包括2020年COVID崩盤、2022年熊市（下跌約34%後反彈）以及2025年4月的波動（單日下跌約20%後數月內反彈）。

該基金高效實現廣泛市場曝險，但報酬是否足夠取決於退休族的股票配置和投資期限。例如，60歲且股票配置30%的退休族與70歲且股票配置70%的退休族，結果將大不相同。

退休族必須接受的權衡

ITOT無下檔保護，市場下跌20%或30%時，基金亦同步下跌。依賴投資組合提領的退休族在熊市中面臨報酬順序風險：以低價賣出股票以支應生活費，將永久損害長期財富。財務規劃師通常建議將ITOT等股票ETF與債券、現金或其他穩定資產搭配。

該基金無法提供超越市場的收入。1%的殖利率僅能支應部分退休支出，退休族需補充其他收入來源或定期賣出股票。與賣出購股或高股息策略不同，ITOT優先考慮總報酬而非當前收入。

ITOT完全專注於美國市場，退休族無法直接曝險於國際已開發市場或新興經濟體。雖然許多ITOT持股來自國際收入，但基金無法提供貨幣分散或非美國成長機會。

誰應避免這檔ETF？

需要穩定、可預測月收入的退休族應尋找其他選擇。ITOT的季配息隨市場波動，且低殖利率無法支撐典型提領率，除非賣出股票。

距離需要動用資金不足10年的退休族也應重新考慮。十年時間不足以可靠復甦嚴重熊市，特別是若發生在退休初期。

替代選擇：VTI提供幾乎相同的曝險

Vanguard Total Stock Market ETF（NYSEARCA:VTI）追蹤幾乎相同的指數，費用率同為0.03%。VTI管理的資產規模更大，日交易量更高，可能在大額交易中提供更緊密的買賣價差。過去十年的表現差異微乎其微。

在ITOT和VTI之間的選擇不如採用總市場策略的決定重要。兩者都提供全面的美國股票曝險，無需管理多個行業或風格基金。

ITOT最適合作為多元化退休組合的股票核心，搭配債券和現金管理波動，但退休族必須接受市場級別的回撤和低收入，以換取簡單性和超低成本。