億萬富豪德魯肯米勒Q2加碼20%持股 台積電現在還能買嗎？

追蹤億萬富豪投資人的動向，是為自己投資組合挖掘好點子的絕佳方法。我長期關注的一位便是前避險基金經理人斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller），他目前掌管杜克恩家族辦公室（Duquesne Family Office）。根據規定，管理資產超過1億美元的機構，必須在每季結束後45天內向美國證券交易委員會（SEC）提交13F表格，揭露該季底時的持股狀況。透過比對新舊申報資料，我們便能洞悉這些投資大咖在該季期間進行了哪些布局。

德魯肯米勒在第二季進行了多筆重大加碼，其中最引人注目的便是將台灣積體電路製造公司（TWNSE: TSM）的持股提高近20%。這家晶圓代工龍頭如今已成為杜克恩家族辦公室的第二大持倉。不過，這些買進動作全部發生在6月30日之前。因此，問題的關鍵在於：台積電股票現在是否仍值得進場？

關於台積電

由於13F表格僅揭露基金季底時的持股狀況，德魯肯米勒可能在4月1日至6月30日之間的任何時間點買進這些新增的台積電股票。目前該股股價已較6月底創下的高點下跌超過10%，但相較4月1日仍上漲超過20%。因此，視德魯肯米勒進場時機的早晚，今日股價相較其成本不一定比較便宜或比較貴。

但這並非重點。真正重要的是台積電未來的發展方向，而筆者認為這家公司的前景一片光明。

台積電是全球最大的邏輯晶片製造商，幾乎與所有頂尖科技企業合作，為其代工設計的晶片。儘管由於台灣與鄰近中國之間的複雜地緣政治關係，其營運確實存在一定的地緣風險，但該公司已在亞利桑那州投入超過2000億美元興建製造園區，將更多晶片產能移至美國境內。這雖然無法完全消除風險，但確實有助於降低相關疑慮。

與此同時，台積電對AI晶片趨勢抱持高度樂觀態度，其執行長預期晶片需求將持續暢旺至至少2029年或2030年。隨著AI產業的持續發展，長期需求可能進一步延續，但該領域的長線景氣樣貌目前尚無人能確知。然而，對晶片銷售的樂觀展望使台積電成為一檔極具吸引力的投資標的，尤其是在當前的本益比水準下，更是如此。

台積電目前的估值落在歷年此時的正常區間內，本益比低於未來一年預估盈餘的20倍。若未來幾年能維持當前的成長速度，該股有望每年締造20%至30%的漲幅，輕鬆超越大盤表現。這使得台積電成為一檔現在極適合買進並長期持有的優質標的，因為AI軍備競賽還遠遠沒有結束。