美股下周聚焦非農就業報告與博通財報 將成多頭行情關鍵考驗

美國勞動市場的最新數據以及半導體大廠博通即將公布的季度財報，將成為本週美股多頭行情的重要試金石。標普500指數上週收紅，目前距離8月13日創下的歷史高點僅相差約1%略多。週三人工智慧指標股輝達公布超預期的財報後，激勵市場信心，但本月初因公債殖利率攀升一度壓抑了股市表現。

投資人正密切關注9月4日將公布的每月美國就業報告，期盼從中找出聯邦準備理事會（Fed）未來數月利率決策方向的線索。

八月就業數據成焦點

隨著8月即將進入尾聲，標普500指數今年以來累計上漲逾12%。在人工智慧基礎建設大量投資帶動下，企業獲利強勁成長，持續支撐這波已延續近四年的美股多頭行情。

美國夏季步入尾聲之際，市場相對平靜。Cboe波動率指數（VIX）徘徊在今年低點附近，本週每日成交量也遠低於2026年的平均水準。

然而，數項即將公布的事件可能撼動資產價格，其中就業數據尤其關鍵。根據路孚特（Reuters）週五公布的分析師調查，8月就業人數預估增加5.8萬人，失業率為4.1%。7月報告意外顯示勞動市場轉弱，就業人口減少了2.3萬人。

PNC資產管理集團首席投資長阿加提（Amanda Agati）表示：「上一次的就業報告讓市場和投資人略有猶豫。」不過她質疑勞動市場是否真的出現結構性惡化，並指出將關注「能否確認上次報告所呈現的趨勢，或者是否反彈回到前幾個月的水平」。

就業數據牽動利率路徑

就業數據也將透露聯準會是否可能升息的訊號。本週公布的數據顯示，通膨仍持續遠高於聯準會設定的2%年增目標。升息將為股市表現帶來多重挑戰，包括提高消費者與企業的借貸成本。

聯邦資金期貨週五尾盤顯示，9月下次會議升息的機率達57%。投資人警惕，若就業報告出現就業人數大幅躍升和薪資加速成長，恐進一步推升升息預期。

西北互助財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）股票部門首席投資組合經理史塔基（Matt Stucky）表示：「股市希望看到的，是一份持續穩定的數字，讓聯準會有能力維持利率不動。」

下週其他重要經濟數據還包括製造業與服務業活動報告。供應管理協會（ISM）先前公布的月度數據顯示，美國製造業活動攀升至四年多來最高水準。

史塔基指出：「我們認為，這股動能能否延續到9月，是值得密切關注的重點。」

葛蘭梅德（Glenmede）投資策略副總裁雷諾茲（Michael Reynolds）則表示：「隨著9月聯準會會議逐漸逼近，每一份數據都將受到放大鏡檢視，因為它可能影響聯準會最終的決策。」在新任聯準會主席沃許（Kevin Warsh）週五發表演說後，投資人加碼押注這家央行將在9月升息，因通膨持續高於目標。

博通財報將登場 第二季財報季進入尾聲

市值約1.7兆美元的博通將於週三公布財報，同樣成為市場焦點。在競爭對手、半導體巨頭輝達的優異業績推升大盤後，市場對博通的期待也隨之升高。

輝達先前預告下一會計年度營收將大幅成長70%，對這家通常不提供相關預測的人工智慧指標股而言，相當罕見。

史塔基表示：「我們很好奇博通是否能提供同樣等級的能見度。」

下週其他將公布財報的科技公司還包括戴爾科技（Dell Technologies）與帕洛阿爾托網路（Palo Alto Networks）。隨著絕大多數企業已陸續公布業績，根據LSEG IBES數據，標普500第二季獲利按調整後基礎計算，年增率預估達34.5%。雷諾茲認為，本波財報季展現了「真正強健的核心獲利能力」。

他說：「如果我們能在下週最後幾份財報中持續看到這樣的表現，我認為對今年剩餘時間的市場展望將非常具有建設性。」