Vanguard S&P 500 ETF（代號 VOO）近期持續獲得巨額資金流入，近三年淨資產增加超過 3860 億美元，單 Month 吸引約 500 億美元。其追蹤的標普 500 指數的 CAPE 比率已接近 41，屬於自 1999 年股票泡沫時期以來的最高水準，對投資者提出了估值警示。VOO 自 2021 年成為全球最大ETF，並首次突破 1 兆美元資產規模，近期在標普 500 指數再創歷史高點、升至 7,430 點，僅隔兩週即創下 7,620 點的歷史高。然而，2026 年 3 月曾出現顯著的淨資金流出，正值伊朗衝突與標普 500 下跌同時發生，如今aret 已恢復，但宏觀環境仍充斥著通膨上升、消費者信心低迷、就業市場分化及高利率等不確定因素。此種情形與去年第一季市場放緩時的條件相似，但現在的估值已顯得過高。雖然 VOO 或等價的標準普爾ETF應是投資組合的核心持倉，但投資者是否應在此階段再加碼，仍需謹慎評估。專家建議可考慮配置在市場下行期表現較佳的配息型ETF，例如 WisdomTree 美国高配息ETF（代號 DHS），該ETF 於 2022 年在標普 500 下跌 19% 的 bear market 中僅下跌 8%，且 2023 年年至今上漲 13%，已跑贏標普 500。如此布局或能降低下行風險。与此同时，The Motley Fool 近期發表的「十大最佳買入股票」名單中，VOO 未入選，但其推薦的其他十檔股票在過去的案例中，如 Netflix（2004 年）與 Nvidia（2005 年）在推薦後的回報率分別達 433,268% 與 1,259,391%。投資者可關注其研究報告，但仍建議在決策前审慎檢視風險與資產配置。