美債ETF深度比較：BND與AGG究竟有何差異?

BND與AGG各自持有約一萬張投資級美元債券，duration約5.7年，目前殖利率相差僅4個基點，決策通常取決於費用的微小差異、交易平台以及部分持有者未注意的指數加權特性。

BND追蹤Spliced Bloomberg US Aggregate Float Adjusted Index，而AGG則追蹤標準Bloomberg US Aggregate Bond Index。Float-adjusted版本在剔除美聯儲與其他央行持有的債券後，對指數權重進行調整。因中央銀行持有大量國債與機構按揭證券，Float調整使BND對投資級企業的配置略高於AGG。此調整雖微，但可說明BND的信用構成：69.2%美國政府、14.6%工業、8.1%金融，餘額則分散於按揭、外國及公用事業發行。

兩檔基金皆排除退休族真正關心的項目：TIPS、高收益信用與免稅債券。名稱中的「Total」僅指Aggregat指數宇宙，未包括上述大型債券類別。若對通膨防護或稅免收入有需求，兩檔皆不提供此功能。

過去一年（至2026年6月9日），AGG報酬率5.19%，BND為5.10%；十年累績則為BND 16.84%對比AGG 16.82%。2022年的利率衝擊與COVID流動性危機同時對兩檔基金造成衝擊，Float調整的差異在近期利率週期內未顯著產生分化。

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