S&P 500 CAPE 創 historical 高點，防禦型 ETF 成關鍵

S&P 500 的 Shiller CAPE 比率，即以過去十年實際盈餘（已通膨調整）為基礎的本益比，近期已飆升至 42。上一次 raggi Ung 這個水準時，隨後隨即發生 2000 年的科技股崩盤。當前強勁的公司盈餘成長正支撐市場，但若市場敘事改變，股價仍可能承受衝擊。通膨已遠高於美聯儲的目標，過去兩個季度的 GDP 成長明顯放緩，川普總統正嘗試重啟關稅策略。上述因素任何一項或多項皆可能成為股價大幅下跌的催化劑。在 Shiller CAPE 指出 S&P 500 亦如往常昂貴之際，容錯空間非常有限。

然而，投資人仍有方式保護投資組合。在市場下行時，許多投資人會迅速轉為風險嚴格，甚至完全轉向債券或現金。為了在修正期間降低下行風險並可能產生額外收益，Schwab U.S. Dividend Equity ETF（代號：SCHD，NYSEMKT）便成了理想選擇。該 ETF 透過多項基本面指標確保投資標的具備健全的資產負債表，且具有悠長的派息紀錄，提供穩定的收益。此外，基金在篩選上注重高殖利率，以抵消潛在的價格下降。

根據上述篩選條件，基金構建約 100 支具備最佳組合的股票，兼具殖利率與企業品質。其 3.3% 的殖利率相當有吸引力，同時公司的高品質也提升了在嚴峻市場環境中的韌性。這類企業在市場波動時往往表現較為穩健。