空間產業股望空下跌，Intuitive Machines 挑戰新高後回檔

太空產業在 2026 年 5 月曾經歷強勁上漲。Redwire（RDW）年內已上漲 181%；Momentus（MNTS）單日飆升 109%；Rocket Lab（RKLB）則自今年年初以來上漲 71.95%。此波上揚的背後，主要是因 SpaceX 計畫在 Nasdaq 上市，若成功發行將公司估值最高達 1.75 兆美元，資金thus 流入幾乎所有與太空相關的股票。市場的核心假設是：SpaceX 成功上市後，整個板塊將受益。

然而，隨著 Blue Origin 火箭發射失敗，投資者信心受到衝擊，同時多持有巨額獲利的市場參與者開始實現部位清倉，導致眾多太空概念股急速回落。

Intuitive Machines（LUNR）便是此波回檔的代表。該股在 5 月 28 日曾觸及 46.75 美元的 52 週高點，之後跌落 28.06%，折enean約 28% 的高點。此前一年多累積上漲超 200%，此類獲利回吐本就是預期中的情況，但後續的挫敗則更為明顯：NASA 並未將其月面車合約授予 Intuitive Machines，而是由 Astrolab 与 Lunar Outpost 取得，此筆合約預估金額最高可達 4.6 億美元（Cantor Fitzgerald 估算）。

當前的技術面十分明確：股價已從高點下跌近 30%，同時整個板塊正逐步從「追逐漲勢」轉向「鎖定獲利」的模式。這是一個適合佈局的入場時機，抑或是正當 SpaceX IPO 前夕的蹩腿者氣氛即將消退？

Intuitive Machines 專注於月球及太空系統的設計與營運，除提供資料服務外，亦正向完整任務解決方案擴展能力。即便在回檔後，該股仍累計上漲約 204.07%，年內則上漲約 107.2%。

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公司營運表現持續向好。2026 年第一季，Intuitive Machines 公布創歷史新高的 1.867 億美元收入，較去年同期近三倍，主要受 Lanteris 併購及在 CLPS、OMES、NSNS 等領域的穩定營收推動。此數字不包括因時機關係而延後的約 1,300 萬美元 Lanteris 收入，顯示實際動能更強。此外，公司於調整後的 EBITDA 為 270 萬美元正值，初步展現盈利跡象。

同時，未來收入的可見度亦在提升。公司訂單堆積（Backlog）飆升至創歷史最高的 11 億美元，较 2025 年底增加 8.42 億美元，主要由新契約與併購驅動。管理層指引 2026 年全年度收入範圍為 9,000 萬至 1.0 億美元，並預期全年度保持 EBITDA 正向。