Prosper Junior Bakiny, The Motley Fool

Friday, June 5, 2026 at 1:35 AM CDT

Greg Abel 於年初接替華爾特·布菲特成為伯克夏·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的首席執行官（CEO），他的首個季度營運相當活躍。Abel 與其團隊在季內先了結多筆持倉，同時增持了多家新公司的股票。部分選擇並不令人驚訝，例如 Apple 仍是伯克夏·哈撒韋最大的持倉，且普遍預期如此。另一項看似奇怪但實具道理的決策，是伯克夏選擇剔除 Amazon（NASDAQ: AMZN）。

Image source: Getty Images.

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Amazon 是電商與雲端運算的領導者，這讓它得以進入多個市場。公司營收與獲利保持穩健成長，並在多個細分領域擁有長期前景。此外，Amazon 受其品牌號碼、網路效應與切換成本構成的寬經濟池保護，這些因素或許使其股票成為長期投資的合理選擇，且與巴菲特式投資原則相符。

然而，Amazon 於伯克夏的持倉比例僅佔極小比例。根據第四季的資料，伯克夏持有約 230 萬股 Amazon，這相對於其龐大的 2630 億美元資產總額而言僅是微不足道的部分。進一步地，Abel 與其團隊在去年十二月離開的 Todd Combs 所管理的部分銳新股（包括 Amazon）均被賣出，這樣的操作並非突如其來的衝擊。

讓我們深入探討 Abels 在首季做出的、看似令人費解的決策之一部份。

伯克夏·哈撒韋約於三百萬股 Macy's（NYSE: M）進行持倉。這一步驟在第一印象中似乎頗為可疑。Macy's 近年來面臨重大挑戰，過去十年其財務表現一直不佳。電商的興起與百貨公司與購物中心客流下降，使其營收表現疲弱，同時也面臨來自線上與實體競爭者的激烈衝擊。公司長期難以保持良好增長速度，近年唯一顯著的營收提升發生在疫情後，當居家的消費者終於得以外出購物。

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