MSTR與比特幣暴跌　小規模賣出引發市場震盪

MicroStrategy (MSTR) 股價與比特幣 (BTC) 在星期二同步暴跌，原因在於公司首次在 41 個月內公開賣出比特幣。

MicroStrategy 在一份 8‑K 表格中說明，於 2026 年 5 月 26 日至 5 月 31 日之間賣出約 32 枚 BTC，交易總值約 250 萬美元， proceeds（收益）將用於偏好股股息的支付。

此次賣出僅佔公司目前持有的 843,706 枚 BTC 的 0.0038%，相當於約 630 億美元的持倉，但卻引發市場對其餘額價值（約 630 億美元）以及平均成本 75,702 美元的嚴重損失（約 60 億美元）的擔憂。

隨後，MSTR 股價收盤下跌 9.95%，過去一年已 shed 約 70% 的價值，市值從曾經的超過 1600 億美元跌至約 480 億美元。

與此同時，比特幣也跌了約 8.58%，價格跌至接近 67,206 美元，進一步刺穿 70,000 美元的關口，這與創紀錄的 ETF 資金外流有關。

ETF 專家 Eric Balchunas 在回應時指出，「從數字上看，他們只賣出了約 0.004% 的持倉（實際約 0.0038%），要說這是『大翻轉』或是『保持偿倻』顯得過度戲劇化」；不過他也認為在市場情緒脆弱的時候，這樣的賣出時機可能不太合適。

Michael Saylor 過去長期宣傳過「不惜賣肺也要持有比特幣」的立場，如今卻在公司披露賣出後被視為 "U‑Turn"，同時被認為是因應 Strategy（即 MSTR 的備案）偏好股股息（STRC）義務所需的資金壓力所致。

Balchunas 把這波市場反應比作 2013 年的 Taper Tantrum，並指出 Bitcoin 過於依賴 ETF 與 MSTR 的故事，應該僅是「冰上的裝飾」而非「整個蛋糕」。

此議論直接指出 Strategy 雄心買入大量 BTC 的策略背後的脆弱性：若連 0.004% 的賣出都能在短時間內抹掉數十億美元的市值，這種高度依賴的市場結構顯得相當脆弱。

Chart: MicroStrategy (MSTR) 股價表現。來源：TradingView

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