華爾街在2025年強勢收官，標普500指數全年上漲16.39%，實現連續第三年的雙位數增長。納斯達克綜合指數更是大漲20.36%，主要受人工智慧（AI）持續熱潮的推動。道瓊工業平均指數則上漲12.97%，由於其對科技股的曝險較低，表現略遜一籌。

2025年年初，市場曾因中國低成本AI計畫的興起、川普政府在4月宣布的關稅、頑固的通膨以及持續高企的利率等因素而遭遇大幅拋售。標普500指數在4月曾從2月的高點下跌近19%，並一度跌破5,000點，為2024年4月以來首次，僅以微弱優勢避免進入熊市。然而，隨著貿易緊張局勢緩和及連續達成貿易協議，市場在5月後逐漸企穩。

2025年聯準會（Fed）共進行了三次降息，首次降息發生在9月。三次降息總計降幅為0.75個百分點，使得2026年的利率前景更加可控。決策者預計2026年僅會再進行一次降息，與9月的預測一致。聯邦基金利率預計將維持在3.4%，與9月的預測相同。2027年和2028年的聯邦基金利率則預計將維持在3.1%。

黃金和白銀在2025年均創下歷史新高。貿易關稅爭端和經濟放緩的擔憂推動了對黃金和白銀作為避險資產的需求。同時，白銀的需求因其工業用途，特別是AI領域的應用而大幅增加。此外，美元在2025年持續走軟，由於金屬價格以美元計價，美元走弱進一步支撐了金屬價格的上漲。投資者應注意，礦業股往往作為基礎金屬的槓桿性投資工具，這也是為何黃金和白銀礦業ETF在2025年大幅上漲的原因。

具體來看，SPDR Gold Trust（GLD）在過去一年（截至2026年1月2日）上漲了63.6%，而VanEck Gold Miners ETF（GDX）則大漲144.9%。iShares Silver Trust（SLV）上漲了143.7%，而iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF（SLVP）則上漲了約181%。