SpaceX (SPAX.PVT) 尚未公開，但擁有它的競爭已經在重新排列ETF市場。

新推出的Space相關ETF在上市兩個月內資產規模已超過先前的競爭對手，使得ETF市場原本小眾的角落變成了進入即將於華爾街歷史最重大IPO之一的預發行交易。

Tema Space Innovators ETF (NASA) 自三月起在資產規模上超過了 Procure Space ETF (UFO)、ARK Space & Defense Innovation ETF (ARKX) 以及 SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF (ROKT) 等舊有SpaceETF。

Tema Space Innovators ETF (NASA) 自三月起在資產規模上超過了先前的Space基金。（Bloomberg，Yahoo Finance）

這一優勢在於一目了然。

Tema Space Innovators ETF 為投資人提供透過特別目的vehicule（SPV）持有SpaceX的曝險，這是一種私募市場結構，可在公司上市前持有其股票。這使得該基金不僅是簡單的Space指數基金，更是為想在IPO前取得SpaceX曝險的投資人提供的替代方案。

目前市面上已有數支ETF提供不同版本的SpaceX曝險 — 針對SPV存取到直接持有私募持股 — 而較舊的Space基金仍主要是公市指數基金。（基金網站與公開資料，Yahoo Finance 分析）

Bloomberg Intelligence ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X（前身Twitter）上評價說這是「Space ETF 類別中瘋狂的景象」，指出多支SpaceETF在Tema Space Innovators ETF 之前已在市場多年，但現在在推出的前兩個月內已被其超越。

他的觀點相當直白：Tema Space Innovators ETF 在基金內約有 10% 的持倉是 SpaceX SPV 曝險，而「目前正掀起[立即取得曝險]的瘋狂潮」；而這股熱潮不僅限於單一ETF。

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Balchunas 另外指出，持有 SpaceX 曝險的ETF — 包括 Tema Space Innovators ETF、Baron First Principles ETF (RONB) 以及 ERShares Private-Public Crossover ETF (XOVR) — 前一週的資金流入均位於全市場前 1%；Baron First Principles ETF 的資產規模在短短兩週內從 4 億美元飆升至 12 億美元。

他總結說：「SpaceX 正為本身長尾的、新創ETF賦予超能力。」（廣告）

Yahoo Finance 早在本月就報導了此ETF競爭，當時華爾街已在SpaceX尚未上市前就開始打造相關基金。如今，這種替代交易已從概念走向排行榜。

相同的暗藏市場邏輯正顯現在 privaten AI 名稱如 Anthropic (ANTH.PVT) 的交易上——該公司仍屬私募，但投資人正透過公開市場觀察、價格化及交易它。

這就是為何 SpaceX 終究的 IPO 可能成為重大市場事件；熱烈的上市將不僅增加一檔新代號，也可能匯聚私募需求、ETF 流動性以及已在推動市場集中度的 AI 基礎設施交易。

對於投資人而言，訊號非常簡單：SpaceX 正在成為公市力量前，先行展現其影響力。越有資金流入這些ETF，space 交易就越像是等待上市股票的候補名單。

Jared Blikre 是 Yahoo Finance 的全球市場與數據編輯。可在 X 上關注 @SPYJared，或通過 jaredblikre@yahooinc.com 聯繫。

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