Innovative Industrial Properties風雲錄：第一季營收小幅下滑　違約與追訴回收顯成果

Innovative Industrial Properties（IIP）是美國大麻產業中最具代表性的特種房地產投資信託（REIT），其營運模式結合買下房產後重新出租的「售賣回租」安排，為投資者與租戶皆創造雙贏。
截至目前，IIP 在 19 個美國州擁有 110 處物業，出租給 38 家租戶。

在本年第一季，IIP 的租金收入達到近 6,900 萬美元，對應歸屬淨利為 3,020 萬美元（每股 1.02 美元）。調整後資金營運收入（AFFO）則為 5,340 萬美元，每股 1.88 美元。與去年同一季相比，營收、淨利與 AFFO 幾乎持平，分別為 7,170 萬美元、3,030 萬美元（每股 1.03 美元）與 5,530 萬美元（每股 1.94 美元）。

然而，這些指標被一連串租戶違約所拖累。大麻產業本身面臨不少挑戰，違約情況在 2024 年底至 2025 年初屢次發生，並在 2025 年三月再度出現。雖然租客違約不樂見，但 IIP 在追訴租金時表現積極，曾透過法律訴訟與安全Deposit回收，於本季度內收回近 500 萬美元的補回租金，並從兩筆租客的安全Deposit 中獲得 140 萬美元。

以上數據顯示，IIP 仍具穩定的現金流產出能力，且在資產回收與債務管理上保持韌性。