ETF Zoo Podcast 日期：2026 年 5 月 22 日（美國東部時間 下午 3:15）

本期節目邀請 ETF.com 研究主管 Dave Nadig、Bloomberg Intelligence 高級ETF分析師 Eric Balchunas 以及 Strategas 證券 Senior ETF & 技術策略 Todd Sohn 共同探討多項議題。

首先，節目開場即聚焦於近期ETF資金持續流入的驚人步調。除去三月短暫的資金流出，股票ETF每日淨流入已穩定在 50億至 70億美元之間。 Zoo 小組指出，這波大規模資金流入主要受到傳統資產管理公司與共同基金為轉型ETF模式的牽引。即便在Major的市場回檔情況下，比特幣ETF 的累積資金仍維持在約 570億至 580億美元，顯示出長期 持倉者的強烈信心。

在市場表現上，資金的大幅流入明顯聚焦於科技與人工智慧領域。特別提到 Roundhill Memory ETF (DRAM) 的資金表現，該ETF 在六週內資產規模突破 100億美元，創下非加密ETF 的新紀錄。此現象凸顯投資人對於「pick-and-shovel」主題的偏好，尤其是記憶體與硬體基礎設施等支撐生成式AI所需的關鍵資源。相較之下，像 Vanguard 推出的目標日期債券ETF 等較為保守的產品雖在背後持續成長，但仍遠不及高波動率的科技創新主題ETF 的吸引力。

討論的核心之一是對 Cathie Wood 及其 ARK Invest 的深度檢視。Balchunas 提出較為細膩的辯解，指出 Wood 在辨識早期突破性公司（如 Nvidia、Tesla、比特幣）方面具備卓越眼光，但其資金重新配置策略卻限制了長期報酬。她在持倉高漲時會頻繁剉手賣出，以資金支持表現不佳的持倉，使整體報酬受到抑制。Roy 則強調 ARK 在過往期間面臨巨大的虧損，並在 S&P 500 的對比下呈現明顯的跑輸，並指出 fonds 的資金黏著力仍然非凡，因為市場參與者把高波動的成長基金當作極端成長情觀的戰術工具。此兩人共同認同 ARK 的資產仍具相當黏著性，且其產品在特定市場情境下仍具吸引力。

接著，節目進入對市場異象與新產品申報的探討。嘉賓提及即將上市的 SpaceX IPO，對於其在上市後 15 天內可能出現的波動性持懷疑態度，並預估其在加入指數前的表現將充滿挑戰。在債券市場方面，Roy 指出 30 年期美債收益率已升至 2007 年以來的最高點，同時指出 AI 題材的強勢已使得股票市場對債券市場的壓力基本置若渺茶。最後，節目簡短提及南韓殯葬服務公司投資美股杠杆ETF 的案例，以及 Truth Social 退出比特幣ETF 的最新動向。