Sumit Roy
2026年5月21日 16:37 中部標準時間





ETF Investing Tools

Tema Space Innovators ETF（NASA）已突破13億美元的資產管理規模，成為當前最大的太空ETF。該基金於三月底上市，且在昨三曜日單日即吸引了3億美元的資金流入，資產管理規模自我上禮拜撰寫文章以來翻了三倍。

推動近期需求爆發的可能是SpaceX即將上市的潛在催化劑。昨三曜日，SpaceX正式提交了S-1文件，為下個月備受期待的上市鋪路。

NASA的主要賣點在於它是唯一能持有SpaceX曝險的太空題材ETF，此項曝險使其即使是第六個進入該類別的基金，也蟬起了成為最大太空ETF的地位，超過了Procure Space ETF（UFO）與ARK Space & Defense Innovation ETF（ARKX）。

這兩檔ETF今年同樣吸引了資金，UFO獲流入456萬美元，ARKX則是143萬美元，分別讓其資產管理規模分別達9.72億美元與9.44億美元。但NASA明顯更受投資人青睞，主要因素是SpaceX的影響。

正如我在上禮拜指出的，儘管自成立以來NASA的表現已超過32%，漲幅達46%，而在同期間UFO與ARKX的漲幅分別為32%與17%，而早在此之前推出的Roundhill Space & Technology ETF（MARS）卻取得了53%的成績，這顯示投資人不只是看表現。

值得注意的是，儘管投資者紛紛湧入以獲得SpaceX曝險，但這些資金流入竟反而削減了基金對SpaceX的持有比例。上禮拜我寫文章時，基金對SpaceX的持倉占比為10.3%，如今已下降至4.6%。

正如我之前所寫，當ETF大量吸收新資金時，經理人往往無法在同等速度上擴增私募持倉。這種情況下，新資金只能流向公開市場的股票，導致投資人期待的曝險被稀釋。

於是我們陷入一個奇怪的局面：SpaceX對ETF表現的貢獻并不顯著，且其持倉比例在最近資金流入後已不再重要。但僅僅因為SpaceX被納入組合、透過SPV持有，就足以讓NASA在晚入場的情況下躍升為最大的太空ETF。