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Investing

Why Buy the Vanguard Value ETF When You Can Buy This Instead?

By Omor Ibne Ehsan Published May 12, 1:44PM EDT

Vanguard 价值ETF (VTV) 以 3 個基點的管理費、持有數百檔大型美國面值股票，殖利率約 1.9%，而 Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 以 6 個基點管理費、聚焦於 100 檔派息歷史超過十年且現金流穩健的公司，殖利率約 4.1%；SCHD 從 2011年10月至 2026年5月的總回報約 499%，VTV 約 490%；2026 年上漲約 16% versus VTV 的約 8%；2025 年上漲約 28% versus 25%；在 2020 年市場崩盤時,SCHD 的最大回撤約 33%而 VTV 約 37%；五年回報 VTV 65% 超過 SCHD 46%；2021-2024 年的區間更偏向更廣泛的價值板塊，包括更多周期性與金融曝險，SCHD 的品質篩選讓它錯失部分反彈；2026 年的差距隨之縮小。

SCHD 的股息篩選結合對高品質現金產生企業的聚焦，提供更高的收入與具競爭力的總回報，且在市場下行時最大回撤較小，這與一般收入型策略相反。

基金實際持倉

VTV 追蹤 CRSP US Large Cap Value Index，篩選價格/stable? Actually 使用價格負帳比、前瞻盈預及其他因子的大型美國公司，持倉數百檔，管理費 3 個基點，低成本、分散、殖利率反映指數平均。

SCHD 追蹤 Dow Jones U.S. Dividend 100 Index，先挑選過去十年派息的公司，再依現金流/負債、殖利率、派息成長等排序，形成 100 檔組合，管理費 6 個基點，集中於現金產生企業，前十大持倉包括 Bristol‑Myers Squibb、Merck、ConocoPhillips、Lockheed Martin 等，每檔佔約 4%，合計約 41% ，屬於指數基金的集中持倉，正是其策略所在。

SCHD 是否真的超越 VTV？

在最長的共同存在期間，答案是肯定的，SCHD 回報約 499% versus VTV 490%，年化約 12% versus 11%；短期區間則更具說服力。2026 年截至目前，SCHD 上漲約 16% ，VTV 僅 8%；一年回報 SCHD 約 28% versus VTV 約 25%；SCHD 在 2020 年崩盤時最大回撤 33% ，VTV 約 37%；五年回報 VTV 65% 超過 SCHD 46%；因 2021-2024 年的區間更偏向更廣義的價值板塊，而 SCHD 的品質篩選讓它錯失部分反彈。

SCHD 的權衡

在切換之前需要知道的三件事：第一，SCHD 只持有 100 檔 versus VTV 的數百檔，單一行業權重調整可顯著影響績效；第二，股息篩選排除大多數科技巨頭，若大型科技在價值板塊領先則 SCHD 會被拖累；第三，所得分配按合格股息計稅，於退休帳戶內較於一般券商帳戶更具稅務效率。

適合的投資者

若您只想要最低成本的大型價值曝險，且在應徵稅帳戶自動再投資分配，VTV 是理想選擇；若您希望同時取得價值與真實收入，特別是退休族群或未來十年內需要現金流的投資人，SCHD 更適合。r/investing 與 r/dividendinvesting 於 2026 年 5 月前的討論普遍偏好 SCHD，情感分數在 68‑75 之間，管理資產規模已達 716 億美元，顯示散戶已完成此比較。若已持有 SCHD，轉向 VTV 的理由薄弱；若已持有 VTV 只為股息，則轉向 SCHD 的理由更具說服力。

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