大多數投資人在股價上漲時會感受到風險較低，這也是為什麼在股價上升時，他們的風險承受度較高。然而，當股價開始下跌時，真正的風險容忍度才會暴露。這段敘述引出了定期定額投資的重要性，即在不同時期以固定金額購買基金，能降低總體成本、提升長期報酬。

在這方面，Vanguard 標普500ETF（NYSE: VOO）成為我個人偏好的指數基金之一。雖然有10檔股票被我們推薦，表現優於Vanguard S&P 500 ETF，但基金的廣泛分散持倉與超低管理費仍是散戶投資者的理想選擇，能符合多種長期投資目標。

然而，當市場出現下行時，投資者往往會本能地減碼，甚至直接賣出標普500 ETF，這種行為被證實是對投資組合績效最具破壞性的做法之一。接下來的段落將以歷史案例說明為何在危機期間仍應持續持有ETF，並提供數據佐證。

指數基金的歷史表現可以追溯到2000年，經歷過多次深度 bear market，包括2000年科技泡沫、2008年金融危機以及2020年COVID-19疫情。根據S&P Dow Jones Indices的統計，標普500在歷史上每一次熊市後均能在一定時間內恢復並創下新高。即使在最劇烈的下跌（如2008年下跌57%、2020年下跌34%）後，長期持有者仍可在五年到四年內實現正報酬，年化回報率約為4%。此證明說明 bull market 往往比 bear market 持續時間更長，因此投資者若因短期下行而退出，便可能錯失後續的顯著收益。

以下表格彙整了主要熊市的峰值跌幅與復甦所需時間：

• 2020年COVID-19：峰值下跌-34%，復甦約需五個月
• 2008年金融危機：峰值下跌-57%，復甦約需四年
• 2000年科技泡沫：峰值下跌-49%，復甦約需五年
• 1987年黑色星期一：峰值下跌-34%，復甦約需兩年

圖表的意義在於展示從底部到新高所需的時間長度，而非僅僅說明復甦的速度。若投資者在市場下跌時退出，再等待價格回升至新高才重新進場，便會錯失大部分復甦收益。相較之下，持續持有並定期投資的策略能讓投資人捕捉到整個復甦過程。

對於這一切，Vanguard S&P 500 ETF 仍被視為投資指數的最佳工具，不管市場是上漲還是下跌，都應持續添加部位。在決策前，投資者應留意以下幾個重點：

1. 定期定額能降低平均買入成本，因為部分購買發生在高點，也有部分在低點，整體平均價格會偏低。
2. 歷史上標普500的復原成功率為100%，即從熊市底部回升到新高的機率是確定的，只是過程可能痛苦。

最後，The Motley Fool 投資顧問團隊最近發表的報告指出，AI 技術可能孕育首個百億美元富豪，並聚焦於一家被譽為「不可或缺壟斷」的科技公司，該公司是 Nvidia 與 Intel 兩大巨頭的關鍵供應商。報告同時列出目前推薦的十檔優質股，而 Vanguard S&P 500 ETF 並未入榜。

若你想抓住潛在的高績效標的，可參考 The Motley Fool Stock Advisor 的最新精選，該服務的平均回報率已達 968%，遠高於 S&P 500 202% 的績效。現在就加入其投資社群，與個體投資者共同成長吧。

（編輯註：David Dierking 目前持有提及股票的部位，The Motley Fool 亦在文中持有並推薦 Vanguard S&P 500 ETF，具備完整披露政策。）