Vanguard總市場ETF與S&P 500 ETF差異深度解析

Vanguard 總市場ETF（代號：VTI）與Vanguard S&P 500 ETF（代號：VOO）在持倉結構、費用與績效上看似相似，但實際上它們的投資標的截然不同。一個基金約持有500檔股票，另一個則超過3,500檔，這是將它們區分開來的關鍵因素。只在深入檢視後才能顯現的差異，尤其在市場回檔時會影響投資者的偏好。

圖片來源：Getty Images。

最大的差異在於：VOO 只持有大型公司，而 VTI 則投資於大型、中型與小型公司。

因為兩個ETF都是按市值加權，持倉結構相當相似。但 VTI 包含小型股，使其更具分散化特性。

在科技巨頭不帶頭的市場環境下，VTI 可能會跑贏。反之，若市場回檔且小型股表現弱於大型股，VOO 應會跑較好。

值得注意的事是，這兩個基金都是以美國股票為標的的市值加權型ETF，因此彼此高度相關。然而，Vanguard 總市場ETF在 S&P 500 之外，額外持有約3,000家公司。

兩檔ETF之間的重疊率約為88%，這表示 VTI 有額外12%的小型與中型公司持倉，而 VOO 沒有。在市場下滑時，哪一檔ETF表現較佳，實際上取決於這 12% 小型/中型持倉的未來表現。

指標比較：

VOO VTI
費用比率 0.03% 0.03%
管理資產 $910億 $615億
股息收益率 1.2% 1.2%
十年平均年化報酬 15% 14.5%
持倉數 504 3,507
前十大持倉 Nvidia (7.6%)、Apple (6.7%)、Microsoft (4.9%) Nvidia (6.4%)、Apple (5.9%)、Microsoft (4.4%)

資料來源：Vanguard。

這兩檔ETF表現差距的根本原因在於大型科技股近年來的突出表現。AI 熱潮使少數股票牽動指數上漲，兩檔基金皆大量持有「七巨頭」公司，但 S&P 500 ETF在這類持股上較重，这一点可以從各自的前十大持倉看出。