根據向美國證券交易委員會（SEC）申報的資料，位於達拉斯的 Requisite Capital Management 在 2025 年第三季大幅增持了高盛 S&P 500 Premium Income ETF（NASDAQ: GPIX）的部位。這家投資機構在 11 月 12 日提交的 13F 文件中報告，其對 GPIX 的持股增加了 687,855 股，此舉使該部位的價值增加了約 3,920 萬美元。

截至 9 月 30 日，Requisite Capital Management 持有的 GPIX 股數已超過 200 萬股，總價值達 1.0677 億美元。這筆交易使 GPIX 在該公司的 13F 資產配置中佔比達到 17.92%，一躍成為該基金的第二大持股。

在提交申報後，Requisite Capital Management 的主要持倉如下（依價值排序）：

• NYSEMKT: IVV (iShares Core S&P 500 ETF)：1.0688 億美元 (佔 AUM 17.9%)
• NASDAQ: GPIX (Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF)：1.0677 億美元 (佔 AUM 17.9%)
• NASDAQ: GPIQ (Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF - Different share class)：7,948 萬美元 (佔 AUM 13.3%)
• NYSEMKT: RSP (Invesco S&P 500 Equal Weight ETF)：3,781 萬美元 (佔 AUM 6.3%)
• NYSE: RRC (Range Resources Corporation)：1,529 萬美元 (佔 AUM 2.6%)

儘管大幅加碼，GPIX 的近期市場表現卻相對疲軟。截至週一收盤，GPIX 股價報 52.96 美元，過去一年上漲 6.5%，大幅落後於同期上漲 16% 的標準普爾 500 指數。

GPIX 的投資策略是將至少 80% 的淨資產加上任何借款，投資於該基金基準指數（即 S&P 500）成分股的股票投資。其投資組合旨在複製基準指數的風格、市值規模和行業特徵。

高盛 S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) 為投資者提供進入一籃子多元化 S&P 500 股票的管道，同時透過產生溢價（premium）的策略尋求增強收益。該基金的目標是保持與基準指數的行業和市值配置緊密一致，對於尋求核心股票曝險和提升收益率的投資者來說具有吸引力。GPIX 目前的市值為 11 億美元，股息殖利率為 7.99%，被視為大型美國股市中以收益為導向投資組合的一個有吸引力的解決方案。

分析師指出，當股市持續走高且波動性維持在低檔時，風險不在於錯過上漲空間，而在於對上行風險過度曝險。此時增加對溢價收益 ETF 的曝險，反映了投資者希望在保留股票參與度的同時，刻意重塑回報預期。

GPIX 的設計旨在外觀和感受上像 S&P 500 指數，但透過在股息之上疊加選擇權溢價來產生現金流。根據最新數據，該基金的追蹤分配率（trailing distribution rate）接近 8%，由每月支付的款項支撐，其淨費用率（net expense ratio）為 0.29%。這其中的權衡至關重要：投資者明確地放棄了在強勁反彈中的部分上漲空間，以換取更穩定的收入和市場震盪時更低的回撤。

Requisite Capital Management 的投資組合已經透過傳統的指數基金（如 IVV）和姊妹溢價收益 ETF（GPIQ）持有廣泛的市場曝險。增持 GPIX 使收益部位更接近純 beta（市場波動）部位，這表明該公司偏好平衡而非完全的防禦性姿態。