特朗普封堵霍西海峽引發美股波動、油價飆升與科技股逆勢強勁

美國股市於週一收斥緩和，道瓊工業平均指數（DJI）下跌0.3%，標準普爾500指數（SPX）微升0.1%，而科技股主導的納斯達克指數（IXIC）卻上漲0.3%。此前，特朗普總統下令自東部標準時間上午10點起封鎖霍西海峽，引發中東緊張局勢升級。伊朗隨後誓稱若其能源設施受到威脅，將反擊波斯灣全部港口，形容美國的行動是「海盜行為」。油價隨之下跌，全球Benchmark布萊特克倫特期貨（BZ=F）上漲5%逼近100美元，美國西德克拉荷茲原油期貨（CL=F）則漲約5%至101美元。此消息同時推高了債市波動，10年期美債殖利率（TNX）上升3個基點至4.34%，30年期美債殖利率（TYX）ขึ้น2個基點至4.93%；美元指數（DX-Y）也因油價上漲而上漲至近99。接下來的一週，投資者將聚焦主要銀行的財報，包括高盛（GS）、摩根斯坦利（MS）、《花旗集團》（C）等在內的主要銀行將公布第一季收益，而高盛的營收雖創新高卻因固定收入、外匯與商品交易不及預期而拖累股價，股價在盤前下跌約3%。此前，花旗、摩根斯坦利、花旗等銀行的財報顯示，第一季獲利強勁，但某些交易收入未達預期。除金融面向外，投資者亦關注美國-Iran談判失利可能導致的地緣政治衝擊，若緊張局勢再度升溫，全球市場或將再度波動。与此同时，科技股的逆勢表現亦為市場帶來新焦點。自二月底至三月底的美伊衝突期間，僅能源板塢（XLE）上漲11%而科技板塢（XLK）下跌8%；而自三月底低點以來，角色已完全逆轉：科技指數上漲13%，為近期最佳表現，而能源指數下跌8%則是最差表現。此變化顯示投資者正回歸傳統牛市模式，而非接受新興市場 regime。工業（XLI）、消費 discretionary（XLY）與房地產（XLRE）等板塢亦出現顯著反彈，但在整體板塢平均表現仍落後於標準普爾500。科技股的復甦並非普遍，半導體（SOX）表現強勁，但軟體板塢仍表現疲弱，形成板塢分化。更細緻的觀察顯示，即使是「七巨頭」也已不再同步上漲，個別公司的表現出現分化。此情況引發市場關注：這波領先能否持續，抑或下一輪地緣政治衝擊會把投資者再次推回戰時交易。公司層面上，康拿格（CAG）告別了11年執掌的CEO Sean Connolly，由The J.M. Smucker Co. 的首席營運官 John Brase 接任，任命消息傳出後股價立即下跌6%。分析師普遍認為新任CEO備受投資者好感，但公司仍面臨通膨、物流與包裝成本等盈餘壓力，尤其在冷凍與速凍產品線的銷售量增長緩慢。Stifel 分析師指出，公司資產負債表彈性有限，需在 refrigerated & frozen 部分的營運改善與高負債之間尋找平衡。Stellar的SpaceX談及的IPO，尤其是Starlink衛星互聯網服務的市場地位，亦在近期受到關注，Yahoo Finance 的 Pras Subramanian 針對其營收與營運模式發表分析。 overall，市場在高油價與地緣政治風險下保持 cautious，同時科技股的強勁表現提供了新的投資視角。