Palantir 的競爭優勢在於資料掌控與 AI 實戰應用

Palantir 的競爭優勢不僅在於 AI 技術本身，更在於讓客戶能夷速且安全地自行掌控自己的資料。 這家公司的股價在傳統估值指標下顯得昂貴，但這些指標可能不適用於這種獨特的營運模式。 近期 Palantir 預計在 2026 年將其美商收入提升至至少 115%，相較於 2025 年的 109%增長，最終目標是突破 31 億美元。 10 只我們較感興趣的股票中，Palantir 並未被列入。 我曾長期回避 Palantir 的股票（NASDAQ: PLTR），因為以往的高估值（市盈率 40、60、或 80 倍收入）讓我感受到市場已把所有正面預期價入股價。 然而，當我開始淡化對指標的關注，轉而觀察公司與客戶的關係時，我的想法亦因此改變。 我們的團隊最近發布了一份關於「不可或缺的壟斷」公司的報告，該公司提供 Nvidia 與 Intel 等業者必不可少的技術，繼續… 圖像說明：一位手部伸出塊堆疊「AI」的畫面。Image source: Getty Images。 Palantir 的 AI 平台（AIP）行銷策略在企業軟體領域堪稱獨一無二。不同於傳統的說明會與 PPT，Palantir 會舉辦「訓練營」——壓縮多日的工作坊，讓客戶自家員工在平台上即時使用真實資料構建 AI 工作流程。這種方式把原本需數月的評估壓縮為數天，合約初期先提供小規模訓練營與有限授權。隨後客戶在體驗到平台價值後，會逐步擴大合約規模，進一步尋找更多應用場景。服務主要作為推動產品落地的手段，而非主要收入來源。 在 2026 年 3 月的 AIPCon 9 大會上，Palantir 展示了這一模式如何在實務上發揮。美海軍正利用 Palantir 的平台提升船舶建造可視度與風險管理；塔吉特醫院（Tampa General Hospital）導入即時案例管理的醫療流程導航工具；Freedom Mortgage 使用 AIP 來加速貸款流程；而正處於大規模擴建中的 uranium enrichment 公司 Centrus Energy 亦與 Palantir 合作，將 AI 驅動工具應用於該建設。 這些組織皆非科技公司，而是過去決策緩慢、成本高昂且依賴專業知識而非系統化流程的傳統產業。 從財務數據來看，Palantir 2025 年美國商業收入成長 109%，達到 15 億美元；而在第 four quarter（第四季度），該收入更 growth 137%。對於 2026 年，Palantir 預計其美國商業收入將突破 31 億美元，對應至少 115% 的增長。這些增長速度在成熟軟體市場中屬罕見。快速擴張的背後，除了訓練營模式壓縮銷售週期外，還包括越來越多企業由試驗 AI 轉向大規模落實。 Palantir 首席技術官 Shyam Sankar 曾提醒，AIP 的 AI 前置工程師（本質上是能執行複雜軟體遷移的 AI 代理）現在可在僅需兩週內完成 SAP ERP 從 ECC 遷移至 S/4HANA，而這類遷移過去通常耗時多年且花費數千萬美元。當系統能如此劇速縮短項目期程，其價值主張便難以被質疑。 罕見被提及的要點在 Palantir 的報導中常被忽略：公司的差異化不僅在 AI 能力，更在資料控制。與於共享雲端基礎設施的水位 AI 供應商不同，Palantir 允許客戶將資料留在私有雲端或本地伺服器上執行 AI 模型。在全球 AI 監管日漸收緊 — — 特別是歐洲與國防領域 — — 這種架構不僅是加分項，而是形成了重要的防禦壁壘。 估值仍然偏高，Palantir 目前以大約 45 倍 2026 年預期營收的前瞻估價以及大約 73 倍 trailing 銷售額交易。這些數字在傳統觀點下難以說服。然而，我重新詮釋的方式是「偉大重新定價」 — — 意指公司能夠在懷疑者預期之更快速度內成長至其估值水平。 2026 年的營收指導範圍在 71 億至 72 億美元之間（約 61% 的增長），Rule of 40 評分超過 118%（即增長速率與營運毛利之和超過 118%），這些根本指標足以為其高於大多數軟體公司的溢價提供合理依據。 我不是在說 Palantir 是便宜股，而是指出其業務已在三年前截然不同，且市場正逐步將這一變化計入價格，而非排除它。 在購買 Palantir 股票之前，請考慮以下要點： The Motley Fool Stock Advisor 分析團隊 recent 列出 10 個他們看好的股票，而 Palantir 並未入選。 10 只入选的股票未來可能帶來巨大報酬。 例如，若於 2004 年 12 月 17 日推薦 Netflix，當時 1,000 元的投資在幾年後可成長為 555,526 元；若於 2005 年 4 月 15 日推薦 Nvidia，則同樣 1,000 元可變為 1,156,403 元。 需要注意的是， Stock Advisor 的平均回報為 968%，遠高於標準普爾 500 指數的 191%。 如欲進一步了解最新的 10 大推薦 stocks，可透過 Stock Advisor 加入其投資社群，並參與由個人投資人為個人投資人打造的社群。 如上所述，若欲購買 Palantir 股票，仍需參考上述要點。