S&P 500 6,824.40 -0.03%

Dow Jones 48,203.00 -0.04%

Nasdaq 100 25,084.60 -0.05%

Russell 2000 2,634.46 -0.14%

FTSE 100 10,610.70 -0.78%

Nikkei 225 56,616.30 -0.01%

The Only 2 Vanguard ETFs Retirees Need for Growth and Income in 2026

By Tony Dong – Published Apr 7, 9:15AM EDT

重現 Vanguard Wellesley Income Fund 的低費率 replaced，使用 VIG 和 VTC 兩檔 ETF 可輕鬆模仿其資產配置，同時大幅降低管理費，提升淨回報。

觀點概述

• Quality equities and investment‑grade credit 驅動整體策略，VIG 提供股票型股息成長，而 VTC 則以多元化的投資等級公司債提供穩定收入。
• Lower fees 是關鍵優勢，兩檔 ETF 的合併 expense ratio 小於 0.04%，遠低於 VWINX 的 0.22%，這直接提升長期績效。
• 雖然個別因素如稅務處理、duration 6.7 年 的利率敏感度會影響短期波動，但整體上仍能在保持相似風險/回報特徵的同時，提供更高的稅後回報。

35% in VIG

• Expense ratio: 0.04%
• 追蹤 S&P U.S. Dividend Growers Index，必須連續 10 年提升股息，且排除最高息四分之一的公司，防止 yield trap。
• 目前持有 338 家公司，市值加權，單一股票上限 4%。
• 獲利面向： EPS 成長 約 13.1%，ROE 約 29.4%，股本淨利率 26.2 倍。
• 近 10 年（含股息再投資）年化回報 12.34%，30‑day SEC Yield 為 1.56%，因排除 REIT，稅務效率較高。

35% in VTC

• Expense ratio: 0.03%
• 當前 30‑day SEC Yield 約 4.76%，信用質與 A 及 BBB 等級佔比超過 90%，屬於投資等級但仍具信用風險。
• Duration 為 6.7 年，利率上升時價格承壓，下降時則受益，2022 年表現較差，2020 年則呈正面。
• 稅務考量：公司債利息屬普通所得，過去三年年化回報 4.65%，稅後僅 2.77%，建議於稅優帳戶內持有。

投資組合組合方式

• 建議配置 35% VIG + 65% VTC，每年重新檢視一次，若在應稅帳戶操作頻繁重新平倉可能產生資本利得稅負，建議在稅後帳戶中較少調整。
• 後測（2017 年 11 月至今）顯示 8.39 年 年化回報 5.82%，較 VWINX 的 5.34% 稍高，風險調整後的 Sharpe Ratio 均為 0.40，主要差距在費用更低。
• 合併 expense ratio <0.04% 對比 VWINX 的 0.22% ，費用節省直接提升最終回報。

結論

若您欣賞 Vanguard Wellesley Income Fund 的穩定收益與低波動特性，卻希望透過 ETF 獲得更低費用與更高靈活度，本策略的 VIG + VTC 組合是極具實務性的替代方案，特別適合退休後的資產保值與收入需求。

關於作者 Tony Dong

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