BlackRock 提出 IQQ 纳斯达克100ETF，挑战 Invesco 百年垄断

BlackRock 向美國 SEC 塞繳文件，申請將 iShares Nasdaq-100 ETF 以代號 IQQ 推出，直接挑戰 Invesco 多年對該指數的壟斷。ETF 分析師 Eric Balchunas 估計其管理費用可能徘徊在 12 個基點（0.12%），這將低於目前 QQQ 的 0.18% 以及 QQQM 的 0.15%，預示 2026 年將發生激烈的 ETF 競爭。

BlackRock 一向以激進的定價策略進入熱點領域，其先前的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）亦採取相同作法。公司結合具競爭力的費用與機構級的發行渠道，在數個月內主導了現買比特幣 ETF 的資金流入。

若 IQQ 的費用定在 10-12 個基點，對於費用敏感的 401(k) 計畫、Robo-advisor 平台以及顧問模型組合的資金配置者，將具備明顯的動機轉移新資本。

BlackRock 管理著超過 14 兆美元的資產，已在加拿大、歐洲及香港推出 Nasdaq-100 相關產品，具備豐富的營運經驗與全球覆蓋範圍，形成 Invesco 难以複製的競爭優勢。其 Aladdin 分析平台更可將大型機構客戶鎖定於同一生態系內。

IQQ 有望以開放式 ETF 的形式自發行日起上市，而 QQQ 直至 2025 年 12 月才完成從原始單位投資信託結構的轉換，原有結構仍帶有現金拖累等效能缺陷。黑Rock 的證券 lending 收益亦可進一步抵消基金成本，加上其在全球 Nasdaq-100 條款上的追蹤專長，使 IQQ 在結構上較 QQQ 少有結構性妥協。

市場環境亦有利於此挑戰，因為 Nasdaq-100 持續吸引資金，成為以 mega-cap 創新領導者為核心的成長指數，為新ETF提供動能。

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