交易所買賣基金（ETF）最初全都是追蹤指數的產品。2008年，美國證券交易委員會（SEC）批准了主動管理型ETF的發行。Cathie Wood旗下的ARK Invest基金產品開創先河，使她一舉成為知名投資人。

大多數投資人使用ETF來追蹤各類指數，有時是知名指數如道瓊工業指數或標普500，有時則由基金公司創建全新指數供ETF追蹤。無論指數來源為何，被動投資本質上旨在匹配某個基準（benchmark）的表現。

但對於仍相信選股能戰勝市場的投資人而言，被動ETF策略未必具有吸引力。這種追求超額回報的驅動力，帶動了2000年代末期主動管理型ETF的興起。儘管主動ETF運動花了些時間才獲得關注，但一位創新的投資專業人士離開前東家，決心成為主動ETF的代言人。Cathie Wood的ARK創新ETF（NYSE: ARKK）引發了眾多討論，無論正面或負面，因此若媒體忽略了深入分析這檔基金，將是重大疏忽。

Wood並非一開始就以成為ETF創業家為目標，但當機會來臨時，她抓住了它。在擔任AllianceBernstein（NYSE: AB）投資組合經理累積經驗後，Wood於2014年創立了自己的ETF公司ARK Invest。在此過程中，Wood尋求遵循一種逆向策略，擁抱許多華爾街分析師存疑或未追蹤的公司。

實際而言，這要求Wood徹底捨棄被動策略，全面擁抱主動ETF模式。然而，這一舉動本身也引發了質疑。ETF規定必須每日披露持股，這意味著Wood管理主動ETF的每個決策都將近即時接受市場審查。對比之下，傳統共同基金通常僅按季度或月度披露持股，讓基金經理有時間在公眾得知前識別標的並建立部位。

尽管如此，這並未阻止Wood推進ARK創新。該基金旨在捕捉從事Wood所稱「破壞性創新」的公司——涵蓋雲端運算、數位資產、神經網路、自主移動技術及智能裝置等領域的科技進步與科學突破。

考慮到這些標準，ARK創新ETF可能看似注定會重倉科技股。然而，由於Wood願意投資的不仅是創造尖端科技的公司，也包括能將此類科技應用於自身商業模式創新的公司，ARK創新ETF的行業曝險實際上比外界想像中更為均衡。

ARK創新ETF在其存在的頭幾年 largely 未引起投資人關注。然而，Cathie Wood的旗艦ETF在2020年疫情將這些科技導向公司推到經濟前沿時開始一飛沖天。巨大的收益隨之而來，如同ETF行業常見情況，過去優異的表現吸引了追逐績效並期盼好景持續的投資者目光。

ARK創新的戲劇性表現與Wood帶來的樂觀預期相輔相成。儘管Wood有時做出大膽甚至誇張的預測，但其言論中相当部分最終兌現，使她累積了忠實的追隨者。在《Voyager投資組合》關於ARK創新ETF的三篇系列文章第二篇中，將近距離剖析Wood的ETF對其長期股東的具體績效表現。

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