SpaceX IPO傳估值上看1.75兆美元，擬融資500億美元佈局太空AI数据中心與月球基地

SpaceX 可能於2026年上市（IPO）的預期持續升溫。去年，分析師曾討論该公司是否有望達到1兆美元的估值，隨後又有洩露報告指向1.5兆美元的可能性，如今部分預期更攀至1.75兆美元的驚人水平。

據報導，若SpaceX能達成此一理想估值，其可能目標募集高達500億美元的新資金，甚至更多。重要的是，報告同時指出該公司去年在150億至160億美元營收下，實現了約80億美元的利潤。這意味這筆巨額資金並非用於彌補虧損，而是預期將投入過去財務上不可能實現的新增長倡议。其中最令人振奮的計畫便是在太空興建人工智慧數據中心。若SpaceX推進此計畫，另一檔AI相關股票將明顯成為潛在受益者。

「在淘金熱時期，賣鏟子」這句古老的投資格言，投資人此時應牢記於心。這并非代表我對SpaceX作為一家企業持空頭看法。但憑藉500億美元的新資本來支持一家本已盈利的企業，SpaceX的供應商無論從投資角度而言SpaceX是否成功，都可能獲得最大利益。

那麼，SpaceX這筆新资金將具體用於何處？ Morningstar 一份新研究報告解釋：「IPO敘事中包含兩個抱負性的資金部署目標，分別是軌道數據中心（最多可部署100萬顆衛星，用於太空AI計算）和月球基地阿爾法。」

月球基地阿爾法本質上是建立一個人類月球殖民地的計畫——基本上是該公司此前建立火星殖民地願景的備案。這幾乎完全是個推測性事業，除協助研發 Initiatives 外，並無明確的利潤產生策略。

與此同時，軌道數據中心同樣具有高度推測性。但其實際應用案例或許更為明確。發展和執行新AI技術的最大成本之一，在於支持複雜機器學習與計算所需的數據中心基礎設施使用成本。數據中心當然需支付土地、建設組件以及為整個系統供電與冷卻的能源費用。單是電力成本就佔數據中心運營成本的20%至30%，而对于AI數據中心，這一比例甚至更高。