Meta與新世代雲服務商Nebius簽署五年總值270億美元AI基礎設施協議，引爆市場關注

Meta Platforms（美：META）於週一（3月16日）上午引爆市場關注，宣布與新世代雲端服務供應商Nebius Group（美：NBIS）簽署一份為期五年的AI基礎設施重大協議。根據新聞稿內容，Nebius將提供Meta價值120億美元的專用處理容量，並首批部署「Nvidia Vera Rubin平台」的大規模實例，預計於2027年初開始交付。

協議還包含後續選項，Meta同意在未來五年內，於Nebius新增運算容量上線時繼續採購，潛在金額高達150億美元，使合約總值攀升至270億美元。

新世代雲端（Neocloud）服務是近年新興領域，這類專業雲端運營商專注囤積頂級晶片，以GPUaaS（GPU即服務）形式提供AI處理能力。Nebius近年成長迅猛，並未顯現放緩跡象。截至上週五收盤，其市值約為280億美元，但在Meta消息公布後，股價一度大漲17%（截至本文撰寫時），市值躍升至超過320億美元。

值得注意的是，Nvidia上週才宣布對Nebius進行20億美元的战略投资，双方合作在美國打造多座「吉瓦級AI工廠」，目標在2030年底前部署多達5吉瓦的AI運算容量。

Nebius的 explosive 增長主要由其新世代雲端服務的強勁需求所驅動，然而該公司迄今尚未實現穩定獲利。財報顯示，Nebius 2025年全年營收為5.3億美元，年增479%，但同期營業虧損為5.96億美元，虧損幅度擴大49%。

傳統雲端巨頭如亞馬遜網路服務（AWS）、Alphabet旗下Google Cloud、微軟Azure及Meta自身，因既有資料中心容量飽和，正加碼投资以滿足AI需求。業界預計，這四大業者在2026年的資本支出將合計高達近7000億美元。此一缺口為新世代雲端業者如Nebius帶來顯著機會。然而，以57倍本益比（P/S）估算，Nebius股价高昂，尤其對一家Operates with巨額虧損的公司而言估值明顯偏高。該股屬於高風險、高回報投資標的，任何部位配置均需在平衡投資組合中謹慎調整。