週五（3月13日）美國股市震盪走低，投資人正在評估經濟成長放緩與頑強的通膨數據，同時在伊朗衝突持續升溫的背景下，調整對聯準會降息時程的預期。道瓊工業指數終場小幅下挫，標普500指數下跌0.3%，那斯達克綜合指數回落0.7%。

通膨憂慮重燃，加上油價上漲，已扭轉市場對聯準會政策的預期。交易商已降低今年降息的押注，轉而評估新數據以測試這些預期。美國經濟分析局週五公布的个人消費支出（PCE）物價指數顯示，1月 headline PCE 較前月上升0.3%，在戰爭爆發前已呈現增長。剔除波動較大的食物與能源價格的核心 PCE，月增0.4%，與前值持平。

同日出爐的數據也顯示，2025年第四季美國實質國內生產毛額（GDP）經下修至年增0.7%，遠低於初讀的1.4%，經濟成長明顯放緩。其他經濟消息方面，3月消費者信心初值創下今年新低，而職位空缺與勞工流動調查（JOLTS）顯示2月職位空缺小幅增加。

投資人正密切关注伊朗戰事在中東的擴散程度與持續時間，這場衝突進入第二週。以色列週五對德黑蘭發動新一波攻擊， whilst 德黑兰被認為是對迪拜與土耳其導彈襲擊的幕後黑手。

升級的衝突驅動油價急漲，擾動市場，並導致美國三大指數週四創下2026年收盤新低。週五油價再度走高，美國西德州中級原油（WTI）期貨上漲1%至每桶96美元，布蘭特原油期貨則重回百美元關卡上方。

聯準會偏好的通膨指標顯示，在伊朗戰爭爆發前通膨仍顯頑強，強化Fed短期内應維持利率不變的論點。根據CME集團數據，交易商預期Fed在下週政策會議按兵不動的概率高達99%。

未來Fed面臨的問題在於，油價飆升會多大程度推高通膨預期及其他商品成本。

個股層面，波音（BA）股價上漲超過2.5%，此前彭博社報導該公司預期，737 Max飛機缺陷造成的交付延遲程度將低於先前預期。波音正在修復25架 Max 飛機的小型電線缺陷，該消息披露後，公司股價在3月10日曾下跌約3%。根據報導，波音3月迄今僅交付三架 737 Max，對比2月總交付量達43架；雖然預期部分交付將延遲，但新估計值低於最初披露的水平。

市場走勢上，相較於上週主要指數（道瓊、那斯達克、標普）盤中走勢，週五早盤任何上漲動能均遭逢獲利了結，並在交易日下午逐漸消退。三大指數如今都朝著去年11月以來最低收盤價邁進。大型股 leadership 傾向防御性，公用事業（XLU）、日常消費（XLP）、房地產（XLRE）居於漲幅領先板塊。科技（XLK）與原物料（XLB） respective 下跌逾0.5%。

風險情緒方面，雖然小盤股（羅素2000、標普600）與微型股（IWC）開盤表現领先，但目前均已掉入 aggregates。值得注意的是，比特幣（BTC-USD）雖仍小幅收高，但日線圖顯示十天內第二次在74,000美元關卡遭遇賣壓。

伊朗戰事及其導致的高油價，weights 了美國人對整體經濟的看法。

就業數據方面，勞工統計局週五公布，1月職位空缺數報694萬，優於市場預期的675萬，儘管離職與解僱人數仍維持低位。當月有313萬人離職，163萬人遭解僱或資遣，均低於12月的322萬離職與166萬解僱/資遣數。經濟學家原先預期離職311萬，解僱與資遣合計176萬。

這些數據是在 headline 就業報告劇烈波動兩個月後公布。雖然勞工統計局的非農就業數據顯示1月新增就業15萬人，大幅優於預期，但2月數據卻意外下滑9.2萬人，而經濟學家預期為增加5.5萬人。

週五早盤，主要指數（道瓊、那斯達克、標普）普遍上揚，小盤股領涨。連同比特幣與微型股也表現強勢，然而今年以來表現最佳的大型能源股（XLE）則稍作整理。

但大型股 leadership 仍傾向防御，公用事業、醫療保健（XLV）、房地產 respective 上漲逾1%。科技股上漲約0.8%，以晶片股（SOXX）領軍，軟體類股（IGV）大致持平。標普500指數目前交易在6,800點下方，此關卡前支撐已轉為阻力，這更像反弹而非趨勢反转，除非指數能重新站上6,800點並守穩。

美國股市在週四收黑後，週五轉為上涨，投資人評估伊朗戰事、美國通膨數據及經濟成長放缓的訊息。道瓊工業指數領漲約0.7%，標普500與那斯達克綜合指數 respective 上揚約0.5%。

油价方面，西德州中級原油期貨回落2%至94美元以下，布蘭特原油期貨則在 second time 突破百美元後拉回至略低於該關卡。

伊朗衝突持續升級，关键的荷姆茲海峽幾乎全面封鎖，切斷全球市場每日約1600萬桶原油流動。美国总统特朗普週五上午表示，美國計劃在接下來一週「非常强硬」地轟炸伊朗。在最高领袖哈梅內伊領導下的伊朗政权，越來越多針對海灣地區港口及其他關鍵能源基礎設施發動襲擊，連同在區域內船隻的攻擊行動。

盤中，油價在衝突開打後第二度短暂突破每桶100美元，隨後拉回至關鍵關卡略下方。國際指標布蘭特原油期貨（BZ=F）週五上午下跌0.9%至約99.50美元，早盤曾 crest 101美元；美國指標WTI原油期貨（CL=F）下跌1.5%至約94.20美元，早盤曾升破97美元。

儘管布蘭特與WTI油價仍分別比週日晚間高點119美元低16%與20%，這兩種能源商品較一個月前仍大漲約50%。

美國經濟成長放緩方面，經濟分析局週五報告，去年第四季實質GDP經下修至0.7%，此前的1.4%讀數本身也已低於第三季的4.4%成長。消费者支出與投資增長支撐了季末成長，但政府支出與出口減少則拖累表現。然而，出口在1月（未計入第四季GDP）再次加速，當月美國貿易逆差縮減25%。

通膨數據細節：1月PCE物價指數月增0.3%，符合Bloomberg經濟學家共識預期，低於12月的0.4%。核心PCE月增0.4%，與前月持平，也符合預期。年增率部分，headline PCE與核心PCE在12月 respective 年增2.8%與3.1%，符合預期。

同月個人收入月增0.4%，高於前月的0.3%，但低於預期的0.5%；個人消費支出月增0.4%，高於預期的0.3%，並與前值持平。

商品價格走势：黃金（GC=F）走向第二個週線下跌，因原油價格在戰爭中徘徊於百美元附近。高油價已抬升通膨預期，可能促使聯準會延後降息。避險資產黃金交易在略低於每盎司5,100美元，美元指數（DX-Y.NYB）則攻克關鍵心理關卡100。

企業盤前動態：

• Dick's Sporting Goods（DKS）股價週五盤前下跌6%，尽管该零售商业绩 optimistic，但其当前会计年度調整後每股盈餘預估區間13.50至14.50美元，低於分析師估算的14.82美元。
• Strategy（MSTR）與Coinbase（COIN）盤前上漲約3%，追隨比特幣當日2%漲勢。
• SentinelOne（S）盤前下跌5%，尽管該資安公司第四季營收達分析師目標，但4月季指引僅符合預期。
• Ulta Beauty（ULTA）盤前重挫8%，投資人對其溫和的2026年財測及第四季每股盈餘未達預期感到失望。全年每股盈餘預估28.05至28.55美元，低於華爾街預期的28.57美元；同店銷售增長區間2.5%至3.5%，其中值低於預期，引發對營業利潤率壓力的擔憂。第四季稀釋每股盈餘8.01美元，低於預期的8.03美元；營收38.9億美元優於預期的38.2億美元；同店銷售年增5.8%。

盤中觀察：随着交易進入午間平淡期，三大指數均走向去年11月以來最低收盤價。防御性板塊持续领先，科技股表現相對持穩。標普500指數在6,800點下方交易，此前期支撐轉阻力，反弹能否延续仍有待观察。

市場綜合 Observação：儘管伊朗局勢引發避险情緒，比特幣仍短暫站穩74,000美元上方，但随即遭遇賣壓。小盤股與微型股早盤強勢但午後回吐，顯示資金仍趨謹慎。