關鍵要點

• 高盛領先機構型XRP ETF持倉。
• 多數XRP ETF資金來自未揭露的申報者。
• 儘管有資金流入，XRP價格仍承受壓力。

華爾街銀行高盛已成為現貨XRP交易所交易基金（ETF）中最大的揭露機構持有者，根據近期監管申報顯示，這凸顯了該產品中有限但值得注意的機構參與度。

美國13F揭露文件顯示，數十家資產管理公司在XRP ETF中申報了部位，截至2025年底的總價值約為2.11億美元。

截至2025年12月31日（最新申報快照），XRP ETF的總資產約為12億美元。
這意味著這些基金的资金中，只有一小部分能直接連結到必須揭露其持倉的機構。

高盛在這些揭露的投資中占比最大，在數檔XRP ETF產品中持有超過1.5億美元。

剩餘的大部分投資可能來自低於申報門檻的參與者，包括較小的顧問公司、家族辦公室和零售經紀客戶。
這種情況凸顯了ETF資金流入與機構參與度可視性之間的落差。

儘管這些基金在2025年 Collective 吸引了超過10億美元的資金流入，但XRP的價格近几个月以来一直难以維持上漲動能。

由於這些無需申報的投資者佔據了ETF資本的绝大部分，他們的活動通常對塑造整體基金流動扮演更重要的角色。

彭博智庫分析師詹姆斯·賽法特表示，現有的申報文件僅提供了ETF所有權的部分畫面。
賽法特在X平台上發文指出，僅有「一小部分」現貨XRP ETF的投資者出現在13F揭露中，因為大多數投資者無需提交申報。
數據顯示，截至2025年底，最大的揭露持有者控制了價值約2.11億美元的ETF股份。

彭博智庫同事埃里克·巴爾丘納斯表示，投資者基礎可能傾向於該加密貨幣的忠實支持者，而非廣泛的散戶參與。
「我猜這主要是XRP的超級粉絲，而非一般散戶，」巴爾丘納斯寫道。

市場觀察人士也指出，儘管更廣泛的加密貨幣市場在艰难宏觀經濟條件下掙扎，圍繞XRP的活動仍有復甦跡象。

加密貨幣分析師Darkfrost在X上分享指出，追蹤加密貨幣市值（不含以太坊）的Total3指數，一直在約6400億至7400億美元之間波動，自2月初以來累計上漲約11%。