富國銀行警告：油價上漲成美國經濟新逆風，風險天平轉向下檔

Investing.com -- 油價上漲已成為美國經濟的新一股逆風，富國銀行（Wells Fargo）警告，隨著家庭面對實質所得的重新壓力，經濟風險的天平現已轉向下檔。

富國銀行分析師指出，價格的急劇上涨正在削弱購買力，而此時「勞動市場早已放緩」。該行強調，過去一年來就業增長已然停滯，而排除轉移支付後的實質個人所得正因「薪資成長放緩與通膨持續」而失去動能。

汽油價格的持續上漲可能「短期內將通膨推高回3%以上」，並在「未來幾個月內帶來實質所得 outright 下降的風險」。

然而，富國銀行也強調，相較過去，當今經濟對能源衝擊的韌性已更強。整體消費者支出對油價的敏感度「隨著時間已降低」，這反映了服務業比重更大、人口結構轉變以及持續的財政支持。

富國銀行的模型顯示，一個溫和的油價震盪將減慢、但不會逆轉實質個人消費支出（PCE）的成長，並補充指出，需要一個更巨大且持續的上漲才會引發「通常伴隨衰退的那種收縮」。

即便如此，該行仍警告，若更高的燃料成本侵蝕了市場情緒或收緊金融環境，風險將呈現不對稱。

目前，其基線情境未變，預期今年將降息兩次（每次25個基點），且年底10年期國債收益率為4.25%，但「油價維持高位的時間越長，實現這一預測可能就越困難」。