Google AI價值超越預測市場 長期回報更可期

Alphabet作為Google母公司，其人工智慧（AI）業務所創造的長期價值，被視為比任何預測市場更具吸引力的投資標的。Alphabet透過消費者服務（如搜尋）與企業雲端服務實現AI變現。儘管市場對其鉅額資本支出存有憂慮，AI正持續拓寬公司的競爭壁壘。

全球頂尖富豪的財富累積並非來自預測市場，多數為投資者或成功企業家。若想追求財富增長，無需押注籃球賽勝負，只需長期持有Alphabet（NASDAQ: GOOG, GOOGL）股票即可。該公司正以無人能及的效率利用AI，不僅驅動搜尋與YouTube的強勁廣告收入，也因企業對Google Cloud的AI工具需求增長而受益。兩者間產生巨大協同效應：同樣的AI基礎設施（晶片與數據中心）既提升了Google消費端應用的使用率，也為企業雲端服務提供動力。

AI已深度融入Alphabet全營運架構。公司在年報中指出，其七項產品擁有20億用戶，為AI工具提供了龐大的變現基礎。Gemini月活躍用戶超過7.5億，Google One付費訂閱戶達3.25億，該服務可解鎖跨Google應用的AI功能。

然而，AI代價高昂。據《The Motley Fool》研究，Alphabet 2024年資本支出（用于計算資源）從2020年至2024年翻倍至520億美元，並在2025年躍升至910億美元，公司並規劃於2026年最高支出1,850億美元。打造先進AI模型雖資本密集，卻築起極高競爭門檻，使追趕者難尋縫隙。Alphabet是少數能透過廣告、訂閱與雲端服務，快速將AI支出轉化為收入的消費級企業。

管理層發現，AI概覽（AI Overviews）與AI模式（AI Mode）促使用戶花更多時間向Google提問，直接推升廣告收益。第四季搜尋收入年增17%，增速高於上年同期同期的12%。

Google Cloud是企業測試該公司最先進AI工具的平臺，業務成長強勁。第四季雲端收入年增48%至180億美元，年化營收率已达700億美元，未完成訂單 backlog 高達2,400億美元。

華爾街主要擔憂在於擴張性的資本支出。這不難理解，因不斷增長的资本支出曾壓迫自由現金流。該股過去三年上漲220%，但同期自由現金流僅增18%。

然而，搜尋使用深度的持續增加，暗示這些支出可能正在拓寬公司競爭壁壘，並最終帶來可觀回報。於第四季財報電話會議中，管理層指出Gemini的服務單位成本下降78%，顯示效率提升。

Google是全球最廣為人知的品牌之一，Alphabet的AI領導地位使其成為比任何預測市場更可靠的投資選擇。其26倍的前瞻本益比（P/E）看似合理，分析師預期公司未來數年利潤年增15%。若股價維持相同本益比，此成長率足以在五年內讓股價翻倍。

在看多Alphabet之餘，需注意：《The Motley Fool》旗下Stock Advisor分析團隊剛公布他們認為投資者現時最應買進的10檔股票，Alphabet並未入選。這10檔入選股票未來幾年可能产生爆炸性回報。回顧歷史，Netflix於2004年12月17日入選，當時若投資1,000美元，至今價值534,008美元；Nvidia於2005年4月15日入選，當時1,000美元投資 today 將價值1,090,073美元。截至目前，Stock Advisor總平均回報達949%，大幅擊敗標普500指數的190%表現。切勿錯過最新十大名單，Stock Advisor是由個人投資者為個人投資者打造的投資社群。

*Stock Advisor回報數據截止2026年3月9日。

約翰·巴拉德（John Ballard）未持有文中提及任何股票。The Motley Fool持有並推薦Alphabet股票。The Motley Fool擁有公開披露政策。