市場展望

By
BNN Bloomberg

Published: March 03, 2026 at 12:54PM EST

ETF 投資人正在因地緣政治緊張與混合經濟指標而調整持倉，轉向能源、國際價值與殖利率策略。即便價格出現 Sharp 下跌，比特幣ETF仍顯示韌性。

BNN Bloomberg 与 RBC Capital Markets 全球ETF策略總監 Valerie Grimba 討論了伊朗襲擊後的資金流向、國際股票需求的增加，以及在她所稱的「輕度停滯通膨」環境下投資者的持倉方式。

主要要點
ETF 資金流 nach 伊朗襲擊顯示廣泛的股票買入，防禦與航空航太ETF當天出現強勁資金流入。債券流出現分化，部分資金流向超短期美國國債作為安全交易，同時亦有資金流向長期債券，因投資者預期通膨風險。2026 年加拿大ETF需求呈廣泛分散，國際股票需求持續成長，投資者逐步擴大至美國以外的市場。能源ETF最初被視為價值投資，但因地緣政治緊張帶來的大宗商品強勢，現已成為該部門的重要推手。在加拿大上市的比特幣ETF全年累積淨流入，儘管價格下跌，顯示投資人對長期配置的信心。

Valerie Grimba, director of global ETF strategy at RBC Capital Markets

讀取完整訪談內文：

LINDSAY：現在是ETF報告時間。加拿大ETF正受到投資者青睞。為了了解其中的策略，我們將與 RBC Capital Markets 全球ETF策略總監 Valerie Grimba 进行深入探討。歡迎您加入我們。

VALERIE：非常感謝邀請我。

LINDSAY：我先想談談加拿大ETF。但首先，在伊朗襲擊及其報復的最初幾天，我們看到的ETF資金流向如何？

VALERIE：我們在周一對週末的事件進行消化，發現ETF資金流呈現 mixed bag（多樣化）的情況，但整體仍偏向謹慎樂觀。我們觀察到廣泛的股票買入，particularly防禦與航空航太ETF昨日出現強勁資金流。在固定收益領域，我們看到截然不同的活動：有大量資金流向超短期美國國債（零至三個月期限），這是典型的安全交易；同時，我們也看到長期債券（如 TLT ETF）的強勁流入，這反映投資者試圖在可能的通膨風險下提前佈局。

LINDSAY：這很有趣。談到當前在加拿大ETF中最受歡迎的產品，您會推薦哪幾檔？

VALERIE：2026 年加拿大ETF的趨勢是廣泛分散的。我們注意到國際股票需求持續上升，這屬於資金轉向的擴散，投資者正尋找美國以外的 alpha，尤其在市場充斥著矛盾訊號、 headline 風險與地緣政治不確定性的情況下。

LINDSAY：我注意到您提到過幾檔特定ETF，我們依次說明。談到美國能源板塊，您看好哪檔ETF？

VALERIE：我指的是 BMO SPDR 美國能源選擇性指數ETF。這是美國能源板塊的組合，最初是作為價值投資的選擇。當我們檢視美國能源板塊相較於其他板塊時，看到其獲利動能正向好發展，認為在此板塊中存在價值機會。目前的地緣政治衝突使商品價格上漲，這為該板塊提供了明顯的正面驅動因素。最初的推薦主要基於價值的觀點。

LINDSAY：我們接著回到美國能源板塊，仍然聚焦於 State Street 美国能源選擇性指數ETF。您看好這檔ETF的原因是什麼？

VALERIE：它和前面提到的完全相同，只是這是在美国上市的版本，而 BMO SPDR 則是加拿大上市的版本。

LINDSAY：好的，我們接下來談到 Morningstar International Value Index ETF。能否詳細說明您對這檔ETF的觀點？

VALERIE：我們注意到市場對價值因素ETF的關注度正在轉移。這類ETF在篩選標的時候會先以估值為核心條件。在當前 AI 相關的市場焦慮與“七巨頭”以及其他軟體公司的高估值情形下，選擇具備價值傾向的ETF能夠接觸市場的另一個區間。我們认为在當前環境下，這些國際價值股具備重新估值、估值改善以及產生 alpha 的潛力。

LINDSAY：最後，針對高殖利率策略，您推薦的是 Fidelity International 高殖利率ETF。

VALERIE：我們在保持國際配置的同時，也在尋找高品質的殖利率產品。在當前利率將於可預見未來保持不變的情況下，我們需要尋找其他方式來分散收入來源，尋找收益。將國際高殖利率指數ETF納入投資組合，是一個在當前環境中尋找額外收入的有趣途徑。

LINDSAY：您在談及央行整體維持利率不變時，提到您的經濟團隊認為「輕度停滯通膨」的環境。您是什麼意思？

VALERIE：我不會越界發言，因為這是我們經濟部門的觀點，但他們的概念是「黏性通膨」與「增長放緩」共存，同時出現「K 形經濟」的分化。高淨值消費者在其中扮演較大的角色，整體市場呈現矛盾訊號。

LINDSAY：您最近也在關注比特幣ETF，聲稱它們在今年迄今表現出卓越的韌性。原因為何？

VALERIE：即便比特幣價格出現了大幅下跌，但比特幣ETF的持倉卻保持穩定，資金流出現明顯的正向趨勢。持有者在面對價格劇烈波動時並未 panic，持續維持配置，顯示他們是以長期視角使用ETF 來表達對比特幣的配置，而非短期投機。

LINDSAY：這是否專指加拿大的比特幣ETF？

VALERIE：不僅如此，我們在加拿大觀察到的情況同樣適用於美國市場。美國的比特幣ETF全年流入與流出基本保持平稳，未出現顯著增減，持續維持在現有水平。

LINDSAY：我們就此結束訪談，感謝您的參與。

VALERIE：不客氣。

LINDSAY：以上是 Valerie Grimba，RBC Capital Markets 全球ETF策略總監。

(below the transcript, there is a note about AI assistance and editorial review)

This BNN Bloomberg summary and transcript of the March 3, 2026 interview with Valerie Grimba are published with the assistance of AI. Original research, interview questions and added context was created by BNN Bloomberg journalists. An editor also reviewed this material before it was published to ensure its accuracy and adherence with BNN Bloomberg editorial policies and standards.