康菲尼克斯（ConocoPhillips）股價飆升，2029 年免費現金流或逾倍增

康菲尼克斯（NYSE: COP）股價已在2026年上漲超過20%，股價已突破110美元，推動這漲勢的主要因素是原油價格的強勁反彈。

若油價持續上揚，股價甚至有望突破200美元。

康菲尼克斯擁有全球資源基礎之一的最低成本結構，能在當前環境下產生大量現金流。去年全球基準布倫特原油平均價為69.09美元/桶，這使公司在營運性現金流上達到199億美元，自由現金流（扣除資本支出）為73億美元。強勁的自由現金流使公司過去一年向投資人分配了90億美元，其中40億美元以股息形式分配，50億美元用於回購股票。

公司預計2026年將再產生額外10億美元的自由現金流，全部來自成本節省；2027年至2028年，又將因三項主要液化天然氣（LNG）專案的完成而額外貢獻10億美元的自由現金流；2029年，其在阿拉斯加的 Willow 項目投產後，預計每年再增加40億美元的自由現金流。这一切的預估均以每桶約70美元的布倫特原油價格為前提（此價在美國與以色列對伊朗的行動之前已處於低70美元左右）。

在這種情況下，公司預計到2029年將把年度自由現金流幾乎翻倍，即使若布倫特原油價格略有回落亦不影響此預測。

若油價上漲，將為免費現金流帶來更大增長的另一驅動力。分析師預期，受美國與以色列對伊朗的打擊影響後，原油價可能飆升至100美元/桶。若伊朗關閉霍爾木茲海峽，會阻礙全球約20%石油供應，從而對價格形成上行壓力；同樣，若伊朗對區域油氣基礎設施發動攻擊，亦會推高價格。

此外，回購計畫也是股價上漲的重要因素。去年公司回購了50億美元股票，未來在自由現金流增加的支撐下，回購規模或更大。過去五年內，公司已回購近10%的在外流通股，儘管因與Marathon Oil的合併而有一次稀釋。持續的回購將加速每股自由現金流的成長。

以上因素共同作用，使得康菲尼克斯在未來幾年內具備顯著的增長潛力，尤其在油價上揚與回購實踐上的雙重助推下，股價目標或可達200美元。