Vanguard Total Bond Market ETF 重返投資視角，4.2%殖利率成新亮點

債券在過去二十年間幾乎未曾為投資者提供真正的投資案例。2008 年金融危機後，美聯儲將政策利率降至零，短期債券基金的殖利率跌至僅剩零點幾個百分點，長期債券雖仍能獲得約 2% 的報酬率，但已不再是當年那般可觀的收入來源。

隨後美聯儲嘗試提升利率，卻直接拖累債券價格，這種壓力在 2022 年達到高峰：當時通膨飆升至約 9%，美聯儲被迫大幅加息，Vanguard Total Bond Market ETF（NASDAQ:BND）隨之下跌近 20%。

近期的局勢已大幅改善，長期殖利率趨於穩定，同時基金的 Current Yield 已回升至 4.2%，重新成為分散投資組合的重要組成，可為投資者提供穩定的收入與風險緩衝。

這支 ETF 追蹤 Bloomberg US Aggregate Float Adjusted Index，涵蓋美國投資級中期政府債、企業債以及住宅按揭證券（MBS），實質上是固定收益市場的一站式解決方案。其當前持倉約 68% 為美國政府證券，其中 49% 為國債，19% 為 MBS，其餘則主要是企業債及其他次要信用類別。

部分人士認為對美國政府證券的高比重（近 70%）在多元化投資組合中比例過高，筆者認為可適度加入 Vanguard Total Corporate Bond ETF 以提升企業債比重，但整體上現有的配置已足以支應長期投資者的需求。

Vanguard Total Bond Market ETF 的最大優勢在於提供完整的債券市場覆蓋，卻不會因過度偏向而顯著改變整體風險/報酬特性。其專注於投資級中期債券，避免了高槓桿的紛爭性垃圾債以及長期債券的過度利率敏感性，從而在保持高品質的同時控制利率風險，打造出一個平衡且安全的固定收益配置。

因此，若您希望在投資組合中加入廣義債券市場的曝險，同時降低整體風險、提升收入，Vanguard Total Bond Market ETF 仍是首選之一。