比特幣 ETF 現金流惡化 美機構投資人撤資 加密貨幣市場陷極度恐慌

美國現貨比特幣 ETF 2 月 18 日出現 1.33 億美元淨流出，創下單週 2.38 億美元資金外流紀錄，市場正朝向連續五週資金外流方向發展，反映機構投資人興趣降溫，技術面支撐位也面臨考驗。這波資金流向的逆轉，加劇了市場對比特幣價格走勢的預測分歧，分析師正評估當前疲弱走勢是預示更深層修正，還是反彈前的整固階段。

BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 成為單日淨流出金額最高的產品，撤資規模超過 8,400 萬美元。整體比特幣 ETF 的總資產規模仍維持在 836 億美元的水準，約占比特幣總市值的 6.3%，顯示長期持有者仍具信心。不過，交易量萎縮至不到 30 億美元，顯示買盤缺乏承接賣壓的決心。

市場情緒已明顯惡化，加密貨幣恐懼與貪婪指數停留在「極度恐慌」區間。該指標通常反映投資人過度悲觀，部分分析師視為反向投資的參考訊號。當前指數走勢與比特幣跌破 6.6 萬美元支撐位相呼應，測試投資人於數月低點的承受力。值得注意的是，儘管出現資金流出，長期持有比特幣 ETF 的投資人過去在市場大跌時仍展現「鑽石手」（diamond hands）特質，顯示當前賣壓可能屬於策略性調倉，而非恐慌性拋售。

在加密貨幣板塊中，出現明顯的資金輪動跡象。美國現貨 Solana ETF 逆勢連續六個交易日呈現資金淨流入，支撐了資金轉向高吞吐量替代品的論點。整體而言，若資金流出情況持續至週五，將確認自 2025 年 3 月以來首見的五週連續流出紀錄。

短期內，比特幣能否重返 6.6 萬美元上方成為關鍵觀察指標。分析師認為，當前市場行為反映的是對宏觀環境敏感的「貝他」（beta）交易，而非基本面惡化。投資人正密切關注美國市場的資金流動是否能夠止穩，抑或歐洲市場的投資韌性能否抵銷美國國內的賣壓。