BlackRock（紐約證交所股票代碼：BLK）首席財務官暨全球企業策略負責人 Martin Small 在美國銀行第 34 屆年度金融服務會議上，闡述了公司成長策略、近期收購整合計畫，以及對數位錢包等新興分銷通路的看法。

Small 表示，BlackRock 在有機基礎費成長方面呈現「極佳動能」，這歸功於公司「服務投資組合每一角落」的策略，並結合公募與私募市場、資產管理和科技。他指出，公司已連續六季超越 5% 的目標，2025 年每一季都超過 6%，全年達 9%，第三季為 10%，第四季更達 12%。

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雖然企業客戶勝利和外包交易也有貢獻——包括第四季 Citi SMA 組合解決方案的勝利——但 Small 表示，公司對正常化有機基礎費成長約為 6% 至 7%「感到非常放心」。他強調，ETF（包括主動型 ETF 和數位資產）、私募市場和系統性股票等領域都有貢獻，其中既包括長期平台，也包括過去兩年內建立或收購的業務。

Small 還強調他所看到的結構性利多，包括從券商模式向諮詢模式的轉變，以及零售和定義受益（DC）投資者得以更多接觸私募市場。他另指出，資產管理業仍相當分散，正隨時間整合，客戶希望與更少的提供商進行更多業務往來。他說，過去幾年來前五大資產管理公司已攫取「約 80% 的資金流入」，但業界在資產和收入方面相對未高度集中。

BlackRock 正推進數位錢包分銷策略，計畫推出代幣化 iShares 產品，並擴大「數位錢包原生」資產管理布局。公司正與美國證券管理委員會（SEC）討論營運模式，並表示產品可能在數月至一年內推出。

短期優先事項包括整合 GIP 和 HPS，追求 2030 年前 4000 億美元募資目標，並擴大核心業務規模——特別是 iShares（2025 年約 5300 億美元有機資產成長）、Aladdin（ACV 成長 16%）、私募市場和財富解決方案。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，BlackRock 在有機基礎費成長上的表現相當強勁，尤其在系統性股票和數位資產領域的雙位數增長，顯示其平台策略正發揮綜效。數位錢包布局雖然充滿挑戰，但若能成功與傳統資產管理結合，將開創新的資產規模增長曲線。不過，整合收購業務和保持技術創新領先，仍是未來 12-18 個月內的關鍵觀察指標。