160年前煤炭寓言重演？分析師警告：AI的電力問題只會更嚴重

1865年，一位英國經濟學家觀察到一個反直覺的現象：蒸汽機的效率大幅提升，執行相同工作所需的煤炭理應減少，因此英國的煤炭消耗量應該下降才對。然而結果恰恰相反——煤炭消耗不減反增，大幅增加。廉價的動力讓人們找到了全新的使用方式。經濟學家至今仍將此現象稱為「傑文斯悖論」（Jevons paradox）。而這齣歷史劇本，很可能在AI身上重演。這正是科技分析師James Altucher最新免費報告的時空背景。他將電力稱為「AI最大的瓶頸」，並相信馬斯克已擬定一套突破此一瓶頸的方案。

降價並非意味著用量減少

外界普遍的預期是，更好的晶片與更聰明的軟體將自然解決AI的電力問題。然而歷史給出了相反的答案。當AI成本降到夠低，它便無所不在——滲透進每一個應用程式、每一家企業、每一座工廠、每一輛汽車與每一項裝置。雖然每項任務消耗的電力更少，但任務總量的暴增，使整體電力消耗持續攀升。更便宜的AI意味著更多的AI，更多的AI意味著更多的電腦，更多的電腦則意味著更多的電力需求。

Altucher認為需求正朝同一方向移動。他表示：「隨著AI產業成長，我們的電力需求持續增加。」他將AI譽為「我們這一代的鐵路、石油、電力與網際網路……所有產業的總和」。

馬斯克為何採取不同策略

這正是馬斯克的舞台。Altucher指出，馬斯克正在執行「與約翰·D·洛克斐勒如出一轍的劇本」——垂直整合：掌控供應鏈的每一個環節。馬斯克已擁有火箭、衛星與AI業務，近日更宣布將在他命名為「Terafab」的巨大工廠中自行生產晶片。電力是最困難的一環。Altucher的解方指向太空。他援引SpaceX向美國聯邦通信委員會（FCC）提交的申請文件，內容概述了在軌道上運作由太陽能供電的AI資料中心的計畫。Altucher表示，該計畫顯示馬斯克「試圖創造比地球上所有資料中心合計還要龐大的運算能力」。若更便宜的AI持續推升需求，如此規模的布局便開始顯得意義非凡。

效率敘事背後的投資契機

Altucher表示，SpaceX並非故事的全部。SpaceX背後的供應商才是他所稱「一切的關鍵」。他的報告聚焦於一家他認為支撐馬斯克網路「神經系統」的小型公司——「那套每秒將數十億個數據點傳回地球伺服器的系統」。Altucher指出，隨著AI需求成長，這家公司的業務也隨之擴張。他聲稱該公司「有望在未來兩年內將晶片產量翻倍」。

將整條供應鏈攤開來看，邏輯其實很簡單：更便宜的AI意味著更多的AI；更多的AI意味著更多的電腦；更多的電腦意味著更多的電力、更多的網路設備與更多的硬體需求。這條鏈條中最不起眼的環節往往最容易被忽略。Altucher表示：「財富隱藏在大眾滑鼠一滑而過的地方。」

關於本次報告

James Altucher在AI領域深耕數十年，經歷橫跨研究機構至華爾街。在他的最新免費報告中，他將這些經驗運用於分析馬斯克的布局。他解釋了為何他相信馬斯克的AI策略本質上是一場基礎設施的博弈、SpaceX的申請文件透露了什麼，以及他認為該計畫所依賴的那家小型公司是誰。可透過此處隨選觀看。

關於James Altucher

James Altucher曾管理避險基金，在華爾街最高層級歷練長達三十年。他在2008年就開始撰文討論輝達（NVIDIA），2012年便開始追蹤SpaceX，時間遠早於這兩家公司成為主流投資標的。他曾亮相CNBC與Fox Business。能同時兼具第一線科技底蘊與華爾街實戰經驗的分析師寥寥無幾。