USA Financial Formulas第三季建倉好市多 持股比重達0.4%

投資管理公司USA Financial Formulas於第三季新建倉好市多（Costco Wholesale Corporation，NASDAQ:COST）股票2,037股，根據該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的最近期13F持倉報告顯示，這批持股市值約185.4萬美元。好市多在其投資組合中占比約0.4%，為第19大持倉部位。

除USA Financial Formulas外，其他多家機構投資人與避險基金近期也調整了對好市多的持股。Contravisory Investment Management Inc.於第三季將好市多持股大幅增加107.7%，在上一季加碼14股後，目前持有27股，市值約2.5萬美元。C M Bidwell & Associates Ltd.於第二季新建倉好市多，部位市值約2.8萬美元。Gunpowder Capital Management LLC（以Oliver Wealth Management名義營運）於第四季新建倉，金額約2.7萬美元。Burk Holdings LLC與Manning & Napier Advisors LLC均於第二季建立新部位，金額各約3萬美元。目前機構投資人與避險基金合計持有好市多約68.48%的股份。

在內部人士交易方面，公司執行副總裁William Richard Wilcox於10月13日（週二）以平均958.21美元的價格賣出1,100股好市多股票，總交易金額約105.4萬美元。交易完成後，Wilcox持有公司3,094股，市值約296.47萬美元，此交易使其持股部位減少26.23%。該筆交易已向SEC提交揭露文件。此外，執行副總裁Claudine Adamo於9月29日（週二）以平均915.93美元賣出2,200股，總值約201.5萬美元，交易後持有7,134股，市值約653.42萬美元，持股部位縮減23.57%。目前公司內部人士合計持股比例為0.10%。

多家券商近期也對好市多股價發表看法。瑞銀集團（UBS Group）於9月17日重申「買進」評級。Raymond James Financial於9月25日將目標價從1,100美元下調至1,050美元，但仍給予「表現優於大盤」評級。Argus於9月28日重申「買進」評級，目標價1,230美元。Mizuho於9月25日將目標價從1,100美元下調至1,065美元，同樣維持「表現優於大盤」評級。TD Cowen於9月25日重申「買進」評級。整體而言，24位股票分析師給予「買進」評級，8位給予「持有」，1位給予「賣出」。根據MarketBeat數據，該股共識評級為「中性偏多」（Moderate Buy），共識目標價為1,087.40美元。

以下是本週影響好市多的重要新聞摘要：

正面訊息方面，9月銷售動能加速：好市多公布9月淨銷售額達300.2億美元，較去年同期成長13%，數位化銷售更大幅增加19%，凸顯其會員制模式、電商業務與高性價比商品的優勢。分析師持續力挺：Tigress Financial重申買進評級，並將目標價設為1,065美元（先前曾喊出更高的1,250美元），其他券商也肯定其銷售成長、會員黏著度與數位化進展，支撐股價近期回升至主要均線之上。股利維持不變：好市多宣布配發每股1.47美元的季度股利，將於11月13日支付給10月30日登記在冊的股東，雖然殖利率僅約0.6%，但反映了公司持續強健的現金流能力。展店計畫持續推進：在喬治亞州梅肯（Macon）與加州奧克蘭規劃的新倉儲賣場，以及加州默塞德郡（Merced County）搬遷計畫，顯示公司持續投資實體通路網絡；其中梅肯開發案可望獲得高達3,000萬美元的基礎建設融資。

中性訊息方面，好市多2027財年高階主管紅利計畫新增與永續發展相關的指標，這項變動有助於長期營運目標，但預料不會對近期獲利產生重大影響。

負面訊息方面，估值與總體經濟風險仍存：好市多本益比偏高，若成長動能或會員趨勢放緩，股價可能承壓；持續的通膨與潛在升息也可能壓抑消費支出與市場估值。此外，一名高階主管賣出1,100股，總值約105萬美元，雖然相較於公司市值規模甚小，但仍為投資人增添一絲警訊。

股價表現方面，COST於週五開盤報989.11美元，公司一年來最低價為844.06美元，最高價為1,096.50美元。負債權益比為0.11，速動比率0.62，流動比率1.06。50日移動平均價為933.15美元，200日移動平均價為963.28美元。市值約4,383億美元，本益比47.64倍，PEG比4.23倍，beta值0.88。

好市多（NASDAQ:COST）於9月24日（週四）公布最新季度財報，每股盈餘（EPS）為6.75美元，較分析師預估的6.54美元高出0.21美元；當季營收957.2億美元，同樣優於市場預期的949.7億美元。公司股東權益報酬率（ROE）為27.60%，淨利率3.04%，季度營收年增11.1%。相較於去年同期，當時EPS為5.87美元。賣方分析師平均預期，好市多本會計年度EPS將達22.70美元。

股利方面，公司近期宣布將於11月13日（週五）配發每股1.47美元的季度股利，10月30日（週五）登記在冊的股東可獲配，年化股利為5.88美元，殖利率0.6%，除息日為10月30日。目前股利發放率為28.32%。

關於公司方面，好市多以會員制倉儲零售模式經營Costco品牌，透過實體倉儲與電商平台以大量、低價方式銷售商品，服務對象涵蓋個人消費者、企業與機構。產品線涵蓋生鮮雜貨、家庭用品、家電、電子產品、家具、服飾、健康美容、珠寶、汽車用品與處方藥等，並依不同據點提供眼鏡驗配、藥局、聽力器銷售、旅遊服務與加油站等多元服務。公司前身可追溯至1976年於聖地牙哥開業的Price Club。