投資研究機構Wall Street Zen於周六發布的研究報告中，將總部位於美國的中游能源基礎設施供應商Plains All American Pipeline（NASDAQ:PAA）的股票評級由「買進」下調至「持有」，引發市場關注。
除Wall Street Zen外，近期多家投行與研究機構也對PAA發表了看法，整體而言分析師立場分歧。瑞穗證券（Mizuho）於9月21日將目標價由27美元調升至30美元，給予「表現優於大盤」評級；Scotiabank則重申「表現優於大盤」評級，設定目標價28美元；Zacks Research於8月10日將評級由「強力賣出」上調至「持有」；UBS Group於10月9日將目標價由30美元調高至31美元，給予「買進」評級；Weiss Ratings則於本周三將評級由「買進（A-）」下調至「買進（B+）」。
綜合MarketBeat的數據，目前追蹤該股的18位分析師中，1位給予「強力買進」評級、8位給予「買進」、7位給予「持有」、2位給予「賣出」，市場共識評級為「持有」，平均目標價為25.80美元。
股價表現與估值
PAA周五開盤價為25.25美元，公司市值達178.2億美元。主要財務指標包括：本益比6.99倍、PEG比9.02、Beta值0.57（顯示波動度低於大盤）。技術面方面，50日移動均價為24.77美元，200日移動均價為23.39美元，目前股價略高於兩條均線。
財務結構方面，公司速動比率1.10、流動比率1.12，負債權益比0.69，財務槓桿處於溫和水準。過去12個月區間方面，股價最低為15.79美元，最高則觸及26.39美元，區間波動幅度不小。
獲利表現
Plains All American Pipeline於8月7日公布最新季度財報，第二季每股盈餘（EPS）為0.41美元，低於市場普遍預估的0.50美元，意外落差達0.09美元。公司當季淨利率為5.29%，股東權益報酬率（ROE）為12.13%，營收達176.9億美元，較去年同期大幅成長66.3%（主要反映能源價格與運量變化），去年同期EPS則為0.36美元。分析師預估，公司全年EPS將可達1.72美元。
配息政策
公司亦公告最新季度配息，每股將發放0.4175美元現金股利，除息日與股東名冊基準日均訂於10月30日（週五），配息發放日則為11月13日（週五）。以年化計算，配息金額達1.67美元，換算殖利率約為6.6%，目前的配息發放比率（payout ratio）為46.26%，顯示配息仍屬可持續範圍。
機構法人動向
近期多家機構投資人與避險基金調整了對PAA的持倉。加拿大資產管理巨頭BROOKFIELD Corp ON於第一季大幅加碼428.2%，期間共增持約299萬股，總持股達369萬股，總市值約8,243萬美元。Infrastructure Capital Advisors LLC同期間增持4.4%，持股約309萬股，市值約6,900萬美元。Bollard Group LLC加碼7.7%，持股約121萬股，市值約2,715萬美元。NEOS Investment Management LLC則於第二季加碼34.6%，新增約20萬股，總持股約77萬股，市值約1,725萬美元。此外，Mizuho Markets Americas LLC於第一季新建倉，金額達1,681萬美元。整體而言，目前機構法人與避險基金合計持有PAA約41.78%的股份。
公司業務概覽
Plains All American Pipeline, L.P. 是一家公開上市的主有限合夥（MLP）企業，專注於提供中游能源基礎設施與物流服務，業務涵蓋原油及天然氣液（NGL）的運輸、儲存與處理，服務對象包括生產商、煉油廠、出口商及其他能源客戶。
營運範圍包括管線運輸、集輸系統、儲運終端、鐵路及卡車設施，以及其他供應鏈資產，同時提供終端管理、庫存調度與相關物流服務，將產區與煉油廠、加工廠及出口市場加以串聯。業務版圖橫跨美國與加拿大主要產區，並於二疊紀盆地（Permian Basin）及其他北美原油與NGL市場擁有顯著據點。