半導體設備製造商ASML（艾司摩爾）可說是這個星球上最重要、卻最不為人知的一家公司。該公司在半導體產業的關鍵地位，使其股票成為值得買進的標的。
這家荷蘭企業在極紫外光（EUV）微影技術上擁有壟斷地位，沒有它的機器，晶圓代工廠將無法製造智慧型手機、電腦及人工智慧（AI）基礎設施所需的最先進晶片。同時，ASML也是深紫外光（DUV）設備的領導者，可用於生產邏輯晶片與記憶體晶片中相對不那麼關鍵的元件。
由於ASML的EUV設備是製造先進邏輯晶片（如繪圖處理器GPU與高效能中央處理器CPU）以及高頻寬記憶體（HBM）等關鍵元件的必要工具，業務呈現爆炸性成長。事實上，該公司在第三季法說會上表示，2027年與2028年都將無法生產足夠的機器滿足客戶需求。此外，客戶已開始表達對2029年及2030年交機訂單的興趣。
在這樣的背景下，ASML正積極尋求在2028年及之後提高自身產能，超越原訂的30%成長目標。預計明年推出的新一代NXE:3800F機器，將把晶圓產能從每小時230片提升至260片，協助客戶提升產能。此外，公司也計劃在明年提高DUV浸潤式設備的晶圓產出。
除了核心EUV與DUV設備業務的強勁動能外，ASML也正獲得晶圓代工廠的承諾，將在未來幾年開始採用其新型的High NA（高數值孔徑）EUV設備。三星電子計劃於2028年左右開始大量使用這些設備，台積電則預計在2030年跟進。這些新機能協助代工廠進一步縮微製程節點（提升晶片密度），且每台造價約4億美元，大約是Low NA EUV設備的兩倍。
第三季業績強勁成長
從數字來看，ASML第三季營收年增55%至117億歐元（約130億美元），落在公司預期區間110億至120億歐元（約122億至134億美元）的高端。設備銷售成長51%至84億歐元（約93億美元），服務營收則飆升65%至20億歐元（約22億美元）。
本季公司售出113套全新微影系統及8套二手系統，相較前一年同期的66套新機與6套二手機有顯著成長。約49%的營收來自價格較高的EUV技術，高於一年前的38%。另一方面，中國市場占其營收比重為23%，較一年前的42%下滑。公司預期中國將維持在約20%的營收占比。
展望未來，公司預期第四季營收將介於142億歐元（約158億美元）至152億歐元（約169億美元）之間，並將2026年全年營收指引設定在440億歐元（約489億美元）至450億歐元（約501億美元）區間，較先前預估的430億歐元（約478億美元）至450億歐元（約501億美元）上修。
為何ASML股票值得買進
ASML同時搭上了GPU、CPU與HBM的成長浪潮，並見證了市場對其EUV設備永不滿足的需求。雖然該股並不便宜，根據分析師對2027年的獲利預估，本益比約為29倍，但擁有壟斷地位且身處重要成長產業的公司，本就應該享有溢價。與此同時，考量市場需求以及2028年起高單價NA EUV設備的逐步放量，該公司的強勁成長動能預期將延續未來數年。
整體而言，ASML是全球最傑出的企業之一，這檔半導體股可望成為長線贏家。