Adidas vs. Capri全面對決：誰才是消費品類股的優質選擇？

運動用品巨頭Adidas（OTC代號：ADDYY）與精品集團Capri（紐約證交所代號：CPRI）同屬消費性耐久財類股，究竟哪家企業更勝一籌？本文將從盈餘能力、獲利表現、估值水準、法人持股比例、分析師評價、波動風險及股利政策等七大面向，深入比較兩家公司的優劣。

一、營收與估值比較

從總營收來看，Adidas高達280.6億美元，足足是Capri（34.7億美元）的八倍以上，規模差距極為懸殊。在本益比方面，Adidas目前股價約為每股盈餘的17.76倍，而Capri僅為11.13倍，顯示Capri的股價相對較為便宜。

不過從獲利能力檢視，Adidas的淨利為15.2億美元，每股盈餘達4.54美元；Capri的淨利僅1.37億美元，每股盈餘為1.30美元。整體而言，Adidas在營收與獲利規模上均大幅領先Capri。

二、法人與內部人持股

Capri的法人持股比例高達84.3%，公司內部人持股比例則為2.6%。高比例的法人持股通常意味著對沖基金、捐贈基金及大型資產管理機構看好該股的長期成長潛力，是一項正面訊號。

三、風險與波動性

以Beta係數衡量，Adidas的Beta值為1.24，意味著其股價波動幅度比標普500指數高出24%；Capri的Beta值為1.35，波動幅度則高出35%。換言之，Capri的股價波動性比Adidas更為劇烈，投資風險相對較高。

四、獲利能力分析

在淨利率方面，Adidas為5.30%，略高於Capri的4.44%；然而在股東權益報酬率（ROE）上，Capri竟以297.36%遙遙領先Adidas的22.35%，主因可能與其較低的股東權益基數有關。至於資產報酬率（ROA），Adidas為6.80%，Capri為5.12%，Adidas略勝一籌。

五、分析師評級與目標價

根據MarketBeat.com彙整的數據，Adidas目前獲得1個賣出評級、4個持有評級、10個買進評級及1個強力買進評級，綜合評分為2.69分（共識偏向買進）。Capri則為1個賣出、9個持有、5個買進及1個強力買進，綜合評分為2.38分。

在目標價方面，Adidas的共識目標價為146.02美元，隱含81.14%的潛在上漲空間；Capri的共識目標價為21.93美元，潛在上漲空間為51.65%。考量Adidas擁有較高的分析師評分及更為可觀的上漲空間，市場顯然更看好Adidas的後市表現。

六、綜合結論

整體而言，在本次比較的14項因子中，Adidas在其中10項均勝過Capri，無論是營運動能、獲利品質還是分析師信心，Adidas均展現出明顯的競爭優勢。

公司背景介紹

Adidas AG總部位於德國黑措根奧拉赫，創立於1920年，前身為adidas-Salomon AG，並於2006年6月更為現名。公司業務遍布歐洲、中東、非洲、北美、大中華區、亞太地區及拉丁美洲，產品涵蓋鞋類、服飾及配件與裝備，旗下品牌包括主品牌adidas、adidas Golf及Five Ten，透過自有零售店、單一品牌加盟店、批發管道及電商通路銷售商品。

Capri Holdings Limited總部位於英國倫敦，創立於1981年，前身為Michael Kors Holdings Limited，於2018年12月更名為現稱。公司業務橫跨美國、加拿大、拉丁美洲、歐洲、中東、非洲及亞洲，旗下擁有三個核心品牌：Versace、Jimmy Choo及Michael Kors。產品線涵蓋成衣、鞋類、手袋、圍巾、皮件、眼鏡、手錶、珠寶、香水及家居用品等，透過精品店、百貨公司、專賣店及電商平台銷售，並透過授權協議生產銷售手錶、珠寶、眼鏡及香水等產品。