十月美股蓄勢待發 三大AI巨頭資本支出將成市場風向球

投資人總算熬過了九月——這個對美股而言歷史表現最為疲弱的月份。除了二月（平均報酬率勉強為負）之外，九月是標普500指數（^GSPC）唯一平均報酬率為負的月份。今年九月標普500指數仍收紅，雖然漲幅不到1%，但這也為十月行情奠定了良好基礎。

標普500指數在十月的平均報酬率約為0.9%，是表現相當亮眼的月份之一（雖然仍不及十一月與十二月）。我認為十月蘊藏著巨大的投資機會，有望帶動大盤飆漲。

十月即將迎來多項重大催化劑

十月是第四季的開端，意味著企業將開始公布第三季財報。市場高度期待的多份Q3財報即將出爐，其中包括多家AI超大型雲端業者。Alphabet（GOOG、GOOGL）、亞馬遜（AMZN）以及微軟（MSFT）等企業將於本月下半陸續揭露營運狀況，這些公司的談話將形塑2026年底前的市場走向。

這三家科技巨擘正斥資數千億美元在資料中心建置全新的AI運算產能。從目前各家公司雲端運算業務的成長速度來看，這些投資確實物有所值。這三家公司很可能會藉由最新一季的財報公布2027年的資本支出指引，屆時市場將依據這三家的支出規模決定上漲或下跌。

市場已普遍預期這三家公司在2027年將提高資本支出，但關鍵問題在於增幅多少。我認為他們將大幅調升資本支出預算，但同時也會以雲端運算事業的持續爆發性營收成長來合理化這些支出。

以Alphabet旗下的Google Cloud為例，該部門Q2營收年增率高達82%，營業利潤率達36%，堪稱一門極為出色的生意。如果Alphabet確實握有更多產能的客戶需求（事實確實如此），那麼公司積極加碼投資這個事業體，絕對值得肯定。我預期亞馬遜與微軟也會傳遞類似訊息，這將推動其股價飆漲。同時，這對Nvidia、台積電以及博通等晶片供應商也將帶來正面效益，而這些公司在股市總市值中同樣占有舉足輕重的份額。

如果這些占標普500指數市值超過三分之一的巨型科技企業表現亮眼，勢必將帶動其餘個股同步走高，讓2026年十月成為華爾街的精彩月份。