當前華爾街正掀起多項投資趨勢，包括人工智慧（AI）、無人計程車（robotaxis）等熱門題材。投資人固然不應錯過這些快速成長市場帶來的機會，但同時也不該忽略那些歷經時間考驗、能創造長期超額報酬的投資方法。其中一項便是投資體質優異的股息配發企業。以下將檢視兩家值得投資人再次關注的公司：禮來（Eli Lilly，NYSE: LLY）與默克（Merck，NYSE: MRK）。
一、禮來（Eli Lilly）
禮來或許是過去五年來製藥產業中表現最為亮眼的成長股之一。公司受惠於旗下糖尿病藥物Mounjaro與減肥藥Zepbound的優異銷售表現，財務數據極為出色。第二季營收年增48%，達到230億美元；調整後每股盈餘年增33%，至8.38美元。Mounjaro與Zepbound在當季均繳出亮眼成績，中期來看動能可望延續。
今年8月，Mounjaro在美國獲得核准，可用於降低患有第二型糖尿病且心血管風險較高的成年人發生重大心血管事件的風險。該藥物目前正於多項其他適應症進行測試，未來有機會進一步擴大適應症範圍，並搭上快速成長的GLP-1類藥物市場浪潮（Mounjaro與Zepbound的作用機制為模擬GLP-1與GIP荷爾蒙）。
此外，禮來擁有其他具吸引力的研發管线候選藥物，即便競爭日益加劇，仍有助於鞏固其市場領先地位。禮來的次世代藥物，包括retatrutide與eloralintide，皆有助於公司進一步擴大市場規模。Retatrutide的第三期臨床試驗結果優異，有機會吸引那些使用現有核准藥物仍無法達到理想減重效果的病患。
Eloralintide則在第二期臨床試驗中展現令人期待的結果，且耐受性表現相當良好，未來有機會吸引因副作用而對減肥藥物卻步的病患。當然，eloralintide仍須通過關鍵性試驗（目前正進行第三期臨床試驗）才能取得核准，但重點在於，禮來在其核心治療領域的研發管线深具吸引力。
禮來在其他治療領域同樣擁有前景看好的產品與管线候選藥物，持續推動產品組合多元化。這使得公司業務體質健全，能夠維持穩定的營收與盈餘成長，進而支撐其股息配發政策。禮來目前的預估殖利率為0.6%，雖然不算亮眼，但這是因為其股價近幾年表現明顯優於大盤所致。
事實上，禮來的股息調漲速度同樣出色，過去五年股息規模已增加超過一倍。因此，禮來不僅是優異的成長股，更是出色的股息股。考量其在核心市場的主導地位與深厚的研發管线，公司有望在2036年之前持續創造優異報酬。
二、默克（Merck）
默克最大的成長引擎——癌症藥物Keytruda，將於2028年於美國失去專利保護。Keytruda目前是全球最暢銷的品牌之一，但即便有Keytruda撐場，默克的營收成長幅度仍不算快速。第二季營收為166億美元，年增5%。然而，默克的前景實際上比表面看來要強勁許多。
默克近年來已有多項產品取得核准，有助於接替Keytruda的角色。其中最重要的或許是皮下注射新劑型的Keytruda Qlex。原本的劑型需透過靜脈注射給藥，整個過程最長可達半小時；皮下注射劑型僅需數分鐘即可完成。這種更便利的給藥方式對病患與醫師均具有優勢，有助於Keytruda Qlex在2028年專利懸崖之後，繼續留住原劑型的多數病患。其他幾款較新推出的藥物，包括治療肺動脈高壓的Winrevair，以及肺炎疫苗Capvaxive，預期也能在中期帶來營收貢獻。
除此之外，默克擁有深厚的研發管线，其中數款產品具有「暢銷藥」的潛力。因此，默克的中長期前景依然穩固，公司的股息政策亦維持強勁。過去十年，默克股息調漲幅度近九成，目前預估殖利率為2.3%。就未來十年的持有期來看，默克是極具吸引力的股息投資標的。