HBAR價格在市場整體低迷下仍承壓，過去三個月下跌近47%，昨天又跌6%，與比特幣的下跌同步。這不僅是短期抛售，Hedera的價格自九月以來已持續下跌，已從高點下跌近67%。造成此情況的根本因素包括資金流動性縮減、機構需求薄弱以及散戶參與退場。隨著鎖定總量（TVL）繼續下降，ETF流入仍未見蹤影，圖表顯示HBAR可能還會再跌不少。

價格趨勢始於九月中，HBAR跌破向下趨勢線，並形成下降通道，隨後每次反彈都較弱，每次回檔都更低。此後，每一次拉伸都伴隨更深的回落。

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SponsoredHBAR價格持續走弱：TradingView

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此價格走勢正好映照了Hedera上鏈流動性的衰退。

在九月時，鎖定總量約為1.225億美元，現在已降至約5600萬美元，下降超过50%。TVL衡量資金在DeFi協議中鎖定的金額，數量下降通常代表資金被提取，活動放緩。此時資金已在數個月前就開始離開網路，價格便跟隨此基本面弱勢而下跌，說明價格下跌是逐步過程而非突發性拋售。流動性持續枯竭，缺乏新資金，反彈迅速失效。

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不全是看跌訊號。

自十二月以來，Chaikin Money Flow（CMF）持續上升，即使價格下跌也形成看漲背離，顯示部分較大投資者正在累積。但CMF仍低於零點，資金流出仍佔主導。資金流入正在改善，但力度不足。

資金流入仍能抵禦回檔：TradingView

同時，現貨HBARETF在過去兩週內未出現資金流入。ETF能夠引入機構資金，若資金流入足以將CMF推上零點以上，便可能支撐價格。其缺失限制了上行動能。

HBARETF情況：SoSo Value

更大的警兆來自On‑Balance Volume（OBV），自十月以來持續下降，顯示即使在短期反彈期間參與度與信心也在逐步弱化。近期OBV突破這條下降支撐線，代表賣壓正在加速，市場參與度正在衰退。當OBV失去長期支撐，說明賣壓加劇，買盤逐步消失，即便在低位仍難吸引買者。

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零售熱情下滑：TradingView

目前的技術面可概括如下：

• 部分大戶正在緩慢累積（CMF背離）
• 機構資金仍不足（ETF活動停滯）
• 整體參與度正縮減（OBV失效）

缺乏有力的成交量支撐，反彈難以延續。這說明了為何HBAR在觸及阻力位後仍屢屢失敗，即使偶爾出現資金流入也無法提供足夠動能。

在OBV企穩、ETF需求改善之前，上行行動將保持脆弱。

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Hedera價格结構再次確認了這一脆弱的格局。

HBAR仍被困在自九月形成的下降通道內，若突破下趨勢線，預期最多跌幅約30%。首要支撐位約在0.080–0.076美元區間，該區自十月10日的崩盤以來一直支撐價格。Daily收盤若跌破该區，結構將受到削弱；若跌破下方，下一支撐約在0.062美元，依Fibonacci extensions計算。

若此區域突破，通道預測目標指向0.043美元，開啟30%下跌的路徑。反彈方面，上行仍然困難。

HBAR必須首先回測0.107美元，才能挑戰0.134美元，突破下降通道。但這很可能需要：

• 持續的TVL回升
• 穩定的ETF資金流入

若兩者缺一不可，任何HBAR價格的反彈尋試都可能很快被抛售所吞盡。