貴金屬ETF於星期四遭遇價值銳利侵蝕，因期貨市場突現強勢回檔，終止兩日短暫反彈，其中與白銀掛鉤的ETF跌幅最為明顯。此波下跌是由Multi‑Commodity Exchange MCX 白銀期貨在盤初急跌所引發，隨即波及ETF價格，使投資人在近期內經歷最波動的交易時段。最初的弱勢在Multi‑Commodity Exchange上顯現，白銀期貨價格急跌，引發連鎖反應於各類交易產品。MCX白銀期貨三月交割合約暴跌近10%，至約新台幣243,000元／公斤，這是自近期高點後的劇烈反轉。黃金期貨亦出現弱勢，但跌幅遠低於白銀，四月合約下落約3%，報於約新台幣148,500元／10克。隨著期貨價格惡化，ETF估值迅速調整，反映即時的按市場價格損失。

在ETF表現上，白銀ETF普遍出現雙位數的跌幅，Kotak Silver ETF跌幅達14.61%，Edelweiss Silver ETF跌幅13.48%，Mirae Asset Silver ETF跌幅超過13%，HDFC Silver ETF跌幅接近13%。ICICI Prudential、SBI、DSP、Nippon India、Axis、Tata、Zerodha、Aditya Birla Sun Life、UTI、Groww、Motilal Oswal、Bandhan、360 ONE等白銀ETF亦跌幅介於約10%至近15%之间，顯示單日資金大量抽出。

黃金ETF雖亦下跌，但相對較為穩健，跌幅在3.5%至4.5%之間，基本追隨MCX黃金期貨走勢。Invesco India Gold ETF、Edelweiss Gold ETF、Axis Gold ETF、Motilal Oswal Gold ETF跌幅約4%至4.5%，而DSP、Mirae Asset、ICICI Prudential、SBI、HDFC、Quantum、Bandhan Gold ETF則跌幅稍微收窄。

此波賣壓主因在美伊於奧曼議程確認後，避險需求緩和，市場開始削減此前因地緣政治不確定性所累積的防御性持倉。雖然談判仍在進行且仍具複雜性，美方希望擴大議題納入伊朗的導彈計畫，伊朗則專注於核問題，但即時的反應是風險溢酬顯著下降，貴金屬價格隨之下調。

國際市場上，白銀價格一度突破每盎司90美元後急挫，最終跌幅最高達16.6%；而黃金Spot價亦波動上插，跌幅最高達3.5%，但跌幅仍較為受限。市場參與者指出，ETF價格迅速調整是因投資人爭相縮減敞口，特別是白銀因其波動性較高，使得損失被放大。

此情況再次凸顯在商品ETF面臨強烈期貨主導的修正時所伴隨的風險，尤其是白銀等在全球風險情緒變化時往往出現過度波動。隨著地緣政治因素短期內主導市場走向，ETF投資人預期將保持謹慎，密切觀察國際指標與期貨走勢，以捕捉後續訊號。