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中立 😐

4.9/10

嘉信理財靠客戶閒置資金賺取利差 若利率回落股價將如何反應?

與一般認知相反,股票交易並非嘉信理財(NYSE: SCHW)等券商的主要營收來源,投資管理費也不是。事實上,客戶的現金餘額、定收益資產(如債券)以及保證金利息,...

5 IMPT

Key Takeaways

  • 嘉信理財(Charles Schwab)的最大營收來源並非股票交易手續費,而是客戶現金餘額、定收益資產及保證金利息所產生的淨利息收入,第二季高達近 34 億美元,佔總營收近半
  • 在高利率環境下,嘉信理財平均淨利差約 3%,即近 4% 的資產殖利率與近 1% 的資金成本間的差距;對比 2021 年第二季疫情低利率時期,逾 5,300 億美元資產僅創造不到 20 億美元的淨利息收入
  • 雖然八月強勁的就業報告降低了近期降息的可能性,但分析師提醒,若未來利率回落,嘉信理財的獲利能力將面臨可觀衝擊,目前淨利息收入規模約為利率低谷期的兩倍