Nscale擬赴美IPO估值350億美元 AI基建新星能否撐起天價身價？

當前英國前副首相尼克．克萊格（Nick Clegg）與其前Meta同事雪柔．桑德伯格（Sheryl Sandberg）於三月加入Nscale董事會時，外界便嗅到這家企業正醞釀一場大動作。如今看來確實如此。Nscale是一家在美國及歐洲擁有多座AI就緒資料中心的英國科技獨角獸，背後金主包括晶片巨頭輝達（Nvidia），近日已正式向紐約證交所申請首次公開上市（IPO）。創辦人Josh Payne承諾，公司將打造「一個完全垂直整合的平台，能夠大規模為AI熱潮提供運算能力」。Nscale剛剛贏得與AI新創Anthropic的一筆鉅額合約，將在六年內為其提供價值高達450億美元的運算容量。

即便如此，《FT Alphaville》指出，市場傳出的350億美元估值仍顯得過於大膽。六個月前，這家在上半年報出10.2億美元虧損的公司，估值僅為146億美元。如今市場將其視為「一場押注數十億美元的豪賭，賭投資人對運算基礎建設的熱情將持續不減」，儘管市場上要求AI發展降溫的呼聲日益高漲。Nscale於2024年自一家澳洲加密貨幣挖礦集團分拆而成立，可說是相當年輕且未經充分考驗。值得一提的是，年僅32歲的執行長Payne，去年的總薪酬竟高達1720萬英鎊，這對於一家處於如此階段及規模的公司領導人而言實屬罕見。

《City A.M.》的Saskia Koopman指出，Nscale的賣點之一是「其英國血統」將成為「在歐洲建立主權AI基礎建設競賽中的競爭優勢」。事實上，該公司計劃透過英國零售發售機制，將IPO「開放給一般英國投資人」。《泰晤士報》的Ben Martin認為，招股說明書中確實不乏「重量級人物」與「宏偉」野心。但Nscale最終的成敗，將取決於其能否爭取到「多年期的大客戶合約」，這意味著必須投入「龐大的前期資本支出」。