美國就業動能強勁 9月非農新增上看9萬人 全球央行面臨通膨與升息壓力

美國9月就業市場預料將連續第二個月維持強勁表現，儘管成本壓力持續升高，經濟動能仍持續積累。經濟學家預估，美國勞工統計局即將於週五公布的就業報告將顯示，9月非農就業人口增加約9萬人，增幅為3月以來最高，失業率則預期維持在一年來低點的4.1%。

近期聘雇動能轉強的主要催化劑，正是經濟本身。需求指標顯示資本支出持續維持高檔熱絡，民間消費支出亦有所改善。在這樣的背景下，聯邦準備理事會（Fed）已將政策焦點明確轉向通膨問題。

週三將另行公布一份報告，預估顯示8月實質個人支出將成長0.5%，為一年多來最大增幅。該報告也將包含聯準會最為重視的通膨指標。個人消費支出（PCE）價格指數及剔除能源與食品的核心PCE指數，預估均較7月加速攀升。

投資人將藉由該份數據重新評估聯準會在本月升息後，是否將於10月再度升息的押注。目前市場預期傾向支持聯準會下個月再升息一碼（0.25個百分點）。

彭博經濟學的分析指出：「在掌握兩個月的數據後，第三季消費者仍維持韌性，實質消費年化成長率有望超過3%。個人所得預估加速至0.5%（前值為0.4%），為消費動能提供支撐。」此分析由彭博經濟學的Anna Wong、Andrew Sacher及Eliza Winger共同提出。

同樣在週三，美國經濟分析局（BEA）也將公布第二季國內生產毛額（GDP）的修正數據，並對2021年初以來的年度GDP進行更新，同時也將對消費支出數據及PCE價格指數的方法論進行調整。

本週繁忙的經濟日程還包括週二的8月職缺數據，以及週四的9月供應管理協會（ISM）製造業調查。

在加拿大方面，7月經濟成長預估將陷入停滯，主因為製造業與零售銷售表現疲弱。8月GDP初值將提供經濟的最新線索，特別是在與美國的貿易談判破局之際。加拿大銀行官員Toni Gravelle與Carolyn Rogers本週將公開發表演說。

其他值得關注的焦點還包括從歐元區到印尼的通膨數據、澳洲與哥倫比亞的貨幣政策決定，以及巴西在總統大選前將公布的經濟數據。

亞洲
亞洲各國央行與通膨展望將成為本週焦點，各國政策制定者正面臨全球借款成本升高、能源價格波動及天候風險加劇等多重挑戰。

澳洲央行（RBA）將於週二召開貨幣政策會議，市場關注在通膨頑強以及聯準會最新升息的衝擊下，央行是否將再度升息。該決策將考驗政策制定者在對抗價格與貨幣壓力之際，究竟需採取多大程度的緊縮力道，即便更高的借款成本正持續抑制經濟活動並威脅成長。

澳洲的通膨報告將於週三出爐。其他國家的物價數據將顯示類似的壓力是否正在累積，特別是中東衝突使原油價格維持在每桶100美元附近，加上聖嬰現象開始衝擊糧食供應之際。

印尼將於週四公布通膨數據，南韓與越南則分別於週五及週六發布。

製造業採購經理人指數（PMI）將提供區域需求的關鍵觀察指標，該數據因人工智慧熱潮而獲得支撐，特別是在台灣與南韓。中國8月工廠活動雖萎縮，但官方指數預期將於本月反彈至50的榮枯線之上。

南韓出口數據將進一步提供線索，檢視亞洲工業經濟體能否在全球債券拋售潮使金融環境趨緊、以及地緣政治與天候風險推升投入成本的背景下維持韌性。

日本的短觀（Tankan）調查則預期顯示，該國大型製造商的信心將改善至2017年12月以來最為樂觀的水準。

歐洲、中東與非洲
根據週五即將公布的數據預估，歐元區通膨將觸及三年來最高水準，市場預期中位數預估值為3.7%。德國、法國、義大利及西班牙的個別數據將於本週稍早公布，預期也將呈現類似加速狀況，主因為能源成本推升所致。

如此結果將進一步支持歐洲央行（ECB）今年第三度升息的理由。在本週多位ECB官員公開發言之際，總裁拉加德（Christine Lagarde）將於週一在布魯塞爾向歐洲議會小組作證，為本週揭開序幕。

英國方面，多位英國銀行（BOE）官員的公開活動也在議程之上，包括總裁貝利（Andrew Bailey）將出席紀念前政策制定者Charles Goodhart的會議。央行決策者小組調查將於週五公布。第二季GDP終值（包含支出細項）則預定於週三出爐。

瑞典央行（Riksbank）的會議紀錄將於週三公布，該央行於週四已進一步傾向未來可能升息。

瑞士方面，瑞士央行（SNB）將公布第二季外匯干預的統計數據。在法郎顯著走弱後，央行已降低對進一步干預以遏止法郎升值的威脅性措辭。此一發展推升了進口成本，SNB也適度上調其通膨預測。週四的最新物價成長數據，經濟學家預估為1%，將為兩年來最快速度。SNB總裁Schlegel於週六播出的專訪中表示，央行在通膨方面處於「舒適的情境」。

羅馬尼亞在標普全球評級（S&P Global Ratings）的信用評等更新榜單之列，評等結果將於週五出爐。該國因數月政治動盪而處於投資級最低評等，並面臨被調降至垃圾級的風險。

放眼非洲，伊朗與烏克蘭戰爭的外溢效應可能促使莫三比克於週三將利率維持在9.25%不變，以評估通膨預測的風險。尚比亞的通膨降溫則可能迫使央行連續第四度降息。

拉丁美洲
巴西10月4日的總統大選即將成為焦點，民調顯示這場總統選戰——由80歲的現任總統魯拉（Luiz Inácio Lula da Silva）對決45歲的右派挑戰者Flávio Bolsonaro——將進入10月25日的第二輪決選。

在投票前，民間與政府財政狀況不僅是巴西選民的關注焦點，也是投資人密切觀察的指標，市場將緊盯8月政府債務總額、預算平衡、債務對GDP比等數據。

這拉丁美洲第一大經濟體也將公布經常帳、外國直接投資、放款、失業率與就業創造等報告，以及央行的市場調查報告。

智利本週報告的焦點將是8月經濟活動數據。7月經濟活動重挫1.7%，主因致命暴風雨導致部分礦業運作停擺，且該數據延續上半年低迷表現。由於擔心「疲弱態勢可能比預期更為持久」，智利央行已將今年經濟成長預測下調至僅介於0.25%至0.75%之間。

墨西哥方面，8月貿易、放款、公共財政及僑匯數據均將出爐，加上央行經濟學家月度調查結果。美國與墨西哥官員於9月23日表示，已同意將原訂9月舉行的美國-墨西哥-加拿大協定（USMCA）第四輪修訂談判延至下個月。

哥倫比亞央行是該地區本週唯一召開利率會議的主要貨幣當局，早期市場共識預期央行將連續第二次會議將利率維持在12%不變。儘管8月通膨數據高於預期，但分析師認為披索升值、活動降溫及內需疲弱，將說服央行董事會多數成員按兵不動。