投機者發動脫歐以來最大攻勢 押注英鎊看跌 創十年新高

根據美國金融監管機構商品期貨交易委員會（CFTC）公布的官方數據，投機者正對英鎊發動自英國脫歐公投以來最猛烈、且持續時間最長的攻勢。對沖基金及其他外匯交易者已連續超過一年不斷累積英鎊看跌部位，被形容為對工黨政府的一場「災難性不信任投票」。

數據顯示，看空英鎊的淨押注部位近期一度突破65億英鎊，創下近十年來的最高水位。這波賣壓正值財政大臣希利（John Healey）準備於利物浦舉行的工黨黨大會上發表演說、安撫緊張市場之際，可謂在預算案揭曉前再添一擊。

全球政府借貸成本近期同步飆升，主因伊朗戰事持續延燒，加上債券市場擔憂能源價格高漲將推升通膨。匯市雖然相對平靜，但英鎊兌美元已跌至1.32，創近三個月新低，原因是英國央行與其他央行不同，選擇維持利率不變，使得英鎊對投資人的吸引力不及其他主要貨幣。

英鎊一向被視為英國經濟的風向球，而目前市場對英鎊的負面情緒之強，已逼近2022年前首相特拉斯（Liz Truss）時代推出未編列資金來源的減稅迷你預算（mini-Budget）前夕，當時英鎊一度跌至接近與美元平價的水準。

影子財政大臣葛里菲斯（Andrew Griffith）對《週日郵報》表示：「這是一場對工黨災難性的不信任投票。交易者正以行動表態，因為他們看得出本屆政府唯一能讓帳面數字平衡的方法，就是加稅並增加借貸，以支付更高的社會福利支出。」

荷蘭合作銀行（Rabobank）外匯策略主管簡．佛利（Jane Foley）指出：「投機者顯然對英鎊保持戒心，絕對不想在預算案公布前持有英鎊多頭部位。」CFTC數據顯示，這波連續放空英鎊的紀錄，可望成為自2016年英國脫歐公投以來持續時間最長的一次。

英鎊走弱雖有利出口商，卻也推升進口商品價格，助長通膨，並可能限縮明年降息的空間。此外，英國相當依賴前英國央行總裁卡尼（Mark Carney）所謂「陌生人的善意」來填補財政赤字——也就是仰賴外國資金彌補政府支出與稅收之間的缺口。佛利指出，英國國債約有三分之一由外國投資人持有，「他們對壞消息往往更為敏感」。

首相安迪．柏恩漢（Andy Burnham）上週為其「英國不該受制於債券市場」的立場辯護。然而，英國3兆英鎊國債的利息支出不斷攀升，已嚴重壓縮希利在下月預算案中平衡財政的有限空間。其前任芮斯（Rachel Reeves）所留下的240億英鎊「財政緩衝」，在最新一輪債券市場動盪中已蒸發一半。專家認為，為支應更高的福利與國防支出，加稅幾乎勢在必行。

券商IG首席市場分析師克里斯．比查姆（Chris Beauchamp）表示，柏恩漢與希利在公共部門8月單月借款即高達183億英鎊、超出預期30億英鎊之後，「應該感到相當窒息，因為四面楚歌」。他補充道：「借貸成本持續攀升，但借貸本身的增速卻遠超過稅收的小幅增加。人人都能診斷問題所在，但一位靠著承諾給全民美好願景而上台的首相，能否團結內部四分五裂的工黨來執行所需的艱難改革，卻仍是大大的問號。」

英國財政部對市場波動拒絕發表評論。